汽车行业专题报告：电车之王特斯拉（28页）

行业报告下载 2019年01月13日 06:32 管理员

特斯拉三季度经营数据出现历史性突破。特斯拉营收总体分为汽车销售、租赁、储能、服务四块。伴随着 Model 3 产能瓶颈的打破，2018 年第三季度，特斯拉单季营收达到 68.24 亿美元，同比增长 128.65%；净利润 3.12 亿美元，环比大幅扭亏，突破了历史业绩；另外，特斯拉经营性现金流也达到 13.91 亿美元，为历史最高。

历史上特斯拉出现过两次较大的业绩爆发。第一次为 2012 年第四季度，第二次为 2016 年第三季度，每次都对应了新车的销量爆发:2012 年 8 月 Model X上市，为首款主销车型；2016 年第三季度 model S 和 X 的销量再上台阶。历史上特斯拉也曾盈利过两次，分别为 2013 年第一季度和 2016 年第三季度，和营收、销量爆发的时点对应，但盈利绝对值很小，本次大幅盈利说明 Model 3 才是特斯拉大幅盈利的主要车型。

Model S/X 面向中高端消费者，model 3 大众款引爆市场。特斯拉经营战略为从跑车 Roadster 起步，拉高品牌认知，再推出中高端版本 Model S/X 扩大目标群体，稳固市场形象后逐步推出低价款车型。从目前销量看，Model S/X 的销量增长空间有限，而 Model 3 将成为类似于福特 Model T、大众甲壳虫一样的大众消费车型。今年 1-10 月，美国地区 Model 3 的累计销量为 9.5 万辆，销量占比达到 75%，销量在全球电动车销量中排名第一。