进口汽车行业报告：汽车关税下调（18页）

行业报告下载 2019年01月31日 06:46 管理员

非美产车 7 月 1 日进口关税由 25%下调至 15%，美产车关税由 25%提至 40%再降至15%。非美产车降税幅度 40%。5 月 22 日，国务院关税税则委员会发布关于降低汽车整车及零部件进口关税的公告，自 7 月 1 日起，汽车整车税率为 25%的 135 个税号和税率为20%的 4 个税号税率降至 15%，降税幅度分别为 40%和 25%。美产车一波三折，19年 1 月 1 日恢复正常税率。7 月 6 日中方对美产车进口关税提升至 40%，12 月 14 日宣布自 19 年 1 月 1 日起三个月内恢复 15%关税。

近年来车价持续下降。A\B 级车海外售价同国内相比已无价格优势。我们将中美两地本土生产的合资车型的建议零售价去除了价内税、经销商利润等成分，以估算相应车型的出厂价格，并通过比较出厂价来衡量制造成本水平。同时，假设两地的经销商返利水平都为零售价的 6%。我们选取了 10 款在中美市场的热销“兄弟车型”，反映 A 级、B 级、豪华车和 SUV 市场。由下表可知当前在 A、B 级部分车型和 SUV 车型，国内合资品牌已经具有了成本优势。同时，对比 14 年的价格水平，当前车价已有明显下降。

关税下调提升进口车行业景气度，但对国产车市场基本无影响。7 月 1 日，汽车行业关税由 25%降至 15%，除美产车外其他国家对华进口均有一定程度复苏。但回看此前市场对进口车降关税的一致预期，认为进口车价格下降对国产车市场产生“量价”冲击，我们认为，从 7 月至今的进口车数据来看，基本无影响。