混凝土机械行业报告：有望接棒挖机高速增长（36页）

行业报告下载 2019年02月27日 07:04 管理员

砼机覆盖混凝土搅拌-运输-泵送，用于混凝土施工全流程。混凝土一般由砂石、水泥、水等原材料混合制成，混凝土企业购买原材料和混凝土机械生产商砼，完成从搅拌->运输->泵送的全过程，被广泛应用于房地产和基础设施建设，近年来随着农村人力替代加速，混凝土设备应用逐渐向农村下沉。

混凝土机械主要分为四大类，整套设备价值量大。混凝土机械主要分为搅拌站、搅拌车、泵车和泵四大类，其中搅拌站负责将各类原材料通过混合搅拌制成混凝土，搅拌车负责运输，泵车和泵负责将商砼输送至一定的位置。一般而言，一套完整的混凝土设备由 1个搅拌车、1 台泵车、1 个泵（车载泵或拖泵）以及 6 辆左右的搅拌车组成，整套设备价值量约 550-1100 万元。

估计房地产和基建占比分别达 60%/35%，我们认为 2019 年砼机总需求将总体稳定。我们以 2017 年固定资产投资完成额估算混凝土机械下游需求占比，得出基建、房地产、农村需求占比分别为 53.69%/43.35%/2.96%，在 2017 年以前的实际建设过程中，基建开挖、吊装需求较建筑需求更强，地产的建筑需求较开挖、吊装需求更强，我们估计地产建设在混凝土设备下游的实际应用中占比超过 60%，基建占比约 35%。我们认为砼机需求有望维持总体稳定：在农村人力替代和“乡村振兴计划”的推动下，农村对砼机的需求正逐步加大；基建刺激将成为稳增长的重要选项，带动砼机需求的预期较强；地产产业链较长，带动作用明显，我们认为 2019 年地产投资与建设不会出现 20%以上的断崖式下跌。