半导体研究报告：并购资产崛起之路（45页）

行业报告下载 2019年04月15日 06:45 管理员

全球并购市场依然强势。总体看，2018年全球并购市场依然势头强劲，公布的交易量达4.1万亿美元，十年以来第二高水平。无论本国交易还是跨境交易，战略投资交易还是私募股权交易，并购市场的表现都很活跃。

投资者信心继续推动并购活动。到2018Q3，美国主要股指稳步延续上行趋势，屡创新高，在经历约4个月的大幅下挫后，2019开年后增长迅猛，同时近年来一直表现不尽人意的中国股票市场也扬眉吐气，迎来目前的小牛市，积极的资本市场为全球及中国战略并购创造了积极的背景环境。

投资者信心继续推动并购活动。以现金方式并购案例数占比迅速降低，展望2019年，伴随着股票市场的反弹，我们预计，随着战略性买方仍将希望继续保持整合和行业扩张的态势，股票将越来越频繁的被用作收购货币；这一趋势可能会受美国税改促成的离岸现金回流和可能下行的利率走势影响而减弱。

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