化妆品龙头系列研究报告：雅诗兰黛（19页）

行业报告下载 2019年04月18日 06:10 管理员

全球高端化妆品龙头集团，业绩成长性高。1946 年雅诗兰黛夫人在美国纽约成立雅诗兰黛，除发展雅诗兰黛、倩碧、悦木之源、Prescriptives 等自有品牌外，还先后收购了海蓝之谜、朵梵、Glam Glow 等护肤品牌以及 Bobbi Brown、MAC 等彩妆品牌，并代理 Donna Karan、Michael Kors 等品牌的香水产品线等。成立以来公司快速发展，2018 财年收入 137 亿美元，同比增长 16%，2000-2018 财年 CAGR 达 6.2%。

注重产品的研发与创新。2018 财年雅诗兰黛研发费用 1.8 亿美元，占集团总收入的1.3%，2012-2018 财年的费用率稳定在 1-2%之间。目前雅诗兰黛集团在全球有 800 多名研发人员，在美国、加拿大和中国等地设有技术性研发中心并在韩国、美国等地设有潮流性研发中心。研发投入为集团带来了较高的回报，2016 财年，约 24%的全球销售收入来自于新产品。

围绕小棕瓶，公司研发出新的产品线，并不断推出新产品。2016 年推出密集修护肌透面膜，内层使用小棕瓶精华，外层使用银箔外膜，主打高端技术、快速修复的功能。2017 年 6 月，推出雅诗兰黛小棕瓶浓缩修护眼霜，巩固了雅诗兰黛在眼部护理细分领域的领导者地位。目前小棕瓶系列已经包括面膜、眼霜、眼膜、精华、精萃蜜、精华胶囊等多种产品形式，满足消费者护肤的细分需求。