医疗美容行业深度报告：美容大王，让你变得更美（46页）

行业报告下载 2019年08月02日 06:17 管理员

中国有望成为医美第一大国。根据新氧招股说明书披露，2018 年中国医美市场规模为 1220 亿元，2014-2018 年复合增速为 23.6%。中国在 2017 年已经成为全球第二大医美市场，亦是全球增速最快的国家之一。预计 2018-2023 年，中国医美市场仍将保持 24.2%的高年复合增速，有望在 2021 年超越美国，成为医美第一大市场，于 2023年市场规模达到 3600 亿元。非手术类项目的风险相对较低、起始花费较低，爱美人士的接受度较高，年复合增长率较手术类项目更高，达到 26.3%。

我国医美渗透率仍低于世界发达国家，仍具有显著提升空间。医疗美容疗程渗透率以每千人接受医疗美容疗程为单位。根据 ISAPS 在 2015 年的统计数据显示，每千人接受医美疗程为 1.7，同比美国为 12.6，巴西为 11.6，韩国为 8.9，渗透率对标成熟市场仍然有 5 倍的发展空间。以 2017 年世界银行数据为参考，巴西的人均收入为8839 美元，是中国（6568 美元）的 1.3 倍，医美渗透率达到中国 5.8 倍；与印度对比，印度的人均收入（1678 美元）为中国的 0.26 倍，医美渗透率达到中国的 0.35倍。根据香港医思医疗集团和 Frost&Sullivan 数据测算，2019 年中国内地医美市场渗透率有望从 2009 年的 1.5%提升到 2020 年的 3.6%。中国的渗透率与人均可支配收入的水平还尚未匹配，仍然具有可提升空间。

人均可支配收入的快速提升带动医美消费。根据国家统计局数据，中国人均可支配收入从 2014 年的 20167 元提升到 2018 年的 28228 元，年复合增长率为 8.77%。根据 Frost&Sullivan 的预测，中国人均可支配收入仍将维持 7.7%的年复合增长率。世界银行资料显示，当一个国家的人均可支配收入超过 2000 美元之后，即进入到中等发达的小康社会，对医疗整形美容行业的需求预计增加 10%左右，且每年预计将持续递增。

人口老龄化催化医美服务的快速发展。中国老龄化进程加剧，当前老龄化率水平已经达到 17%，仍然低于欧洲和日本，老龄化率还将进一步提升。皮下注射填充和肉毒杆菌毒素等微整形项目能够丰满组织，修复因衰老而丢失的胶原蛋白，预计将催生更多希望通过医美减缓衰老的消费者。尽管医美的接受逐年提升，越来越多年轻00 后和 95 后成为医美用户，但根据更美 2018 年白皮书数据，90 后、80 后和 70 后仍然以 77.0%的占比稳坐“C 位”。

医疗美容主要分为两大类：手术类及微整形类（即非手术类）。手术类医疗美容按照部位又可分为五官医疗美容、美体医疗美容、皮肤医疗美容、口腔医疗美容、其他医疗美容等，比较经典的项目包括眼部手术、鼻部手术、胸部手术和瘦身等。非手术类医疗美容可分为微创美容类（注射玻尿酸、肉毒素等）、皮肤美容类（激光、热玛吉、磨皮等）等。

微整市场占据主导增长，预计 2018-2023 年复合增速达到 26.3%。随着人们经济水平的提高及微整形类医美的普及，原本属于高端消费品的医疗美容正逐渐进入普通人群的日常生活。据 Frost & Sullivan 估算，香港地区医疗美容整体就诊人数将由 2011 年的 318 万人增高至 2020 年的 880 万，其中，微整形类医美的手术例数将由 2011 年的 210 万增加至 2020 年的 1097 万，增速远超手术类医美（由 2011 年的150 万增加至 2020 年的 321 万），两者的差距也预计将扩大继续扩大。而中国地区数据也同样能够观察到这一现象，非手术类项目案例数和市场收入占比均显著提升，增速超过手术类。根据新氧招股说明书披露，2018-2023 年，中国手术类市场增速预计为 22.7%，而非手术类则有望达到 26.3%（图 4）。

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