垃圾分类行业报告：在哪里有钱赚？(28页)

行业报告下载 2019年07月05日 10:16 管理员

回收上下游渠道有望进一步规范化。2019 年全国陆续发布生活垃圾管理条例和垃圾分类实施方案，从居民端开始按类别投放，加上终端收转的规范化，末端回收利用将正式实现规范化。各省市将加大力度整治“小、散、乱”，行业的上中下游同时整治，而各类企业有望借垃圾分类政策的推行加强终端渠道的渗透，纵向拓展维度的加深和企业端参与率的提高，有望有效挤占零散拾荒者和小散作坊类企业渠道的规模，回收效率、回收物处置规范程度都有望大幅提升。

垃圾分类后干垃圾热值提高，焚烧产生的上网电量有望提升，短期来看，综合考虑处置收入和发电收入，焚烧业务的收益规模料受到负面影响，但分类带来的热值提升、质量提高有望使企业的风险运营降低、排放成本优化，从而助企业实现更稳健的长期发展。根据《上海市生活垃圾全程分类体系建设行动计划（2018 年—2020 年）》，2018 年至 2020 年干垃圾末端处理量计划降低约 0.33 万吨/日，但由于干湿分离后干垃圾的焚烧热值有望显著提高，故而对于后端的焚烧处理来说，吨垃圾的上网电量有望提升。基于这样的背景，我们对一个假设的典型垃圾焚烧项目进行了测算。结果显示，在不同程度的垃圾处理量削减下，对应垃圾的热值都需要上升较大幅度才能保持焚烧企业收入稳定。具体来看，我们假设此项目年处理能力 35 万吨，吨垃圾发电量 350 度，其中 280 度为补贴内电价享受 0.65 元的含税上网电价、多余电量采用 0.35 元的上网电价，另外假设垃圾处理费 70 元/吨。则此项目年总收入约为 0.88 亿元。若其他各指标不变，我们假设此项目的垃圾若分类后减量 5%-25%，如要保持上网电量不变，则分类后干垃圾对应吨垃圾发电量（我们定义为“平衡吨发增量”）分别需要提升 5%-33%。进一步地考虑到垃圾处置费，如要保持整体收入稳定，则垃圾减量后对应的平衡吨发增量更高（对应为 12%-68%），才能保证焚烧企业收入保持不变。

平衡吨发增量长期有望实现。我们根据厦门网和当地生态环境厅对 2018 年当地垃圾分类试点后的报道进行整理，当年厦门生活垃圾产生量同比下降约 1.8%至 183 万吨，假设干垃圾比例保持约 40%且下降部分均来自于干垃圾，则干垃圾的同比降幅约为 4.6%，而平均吨垃圾发电量从 351 千瓦时提升 9.1%至 385 千瓦时。若上海同样保持这样的垃圾量减、发电量增的线性关系，未来上海规划约 15%的垃圾减量能够对应约 30%的上网电量增加，与测算中 15%减量对应的 36%的平衡吨发增量略低。因此综合考虑处置费用和垃圾焚烧平衡减量的影响，垃圾焚烧企业的短期收入料受到负面影响，但分类和收转精细化是一个不断精进的过程，一方面吨发增量有望随着分类的成熟逐步填补减量带来的影响，对比国内干垃圾平均热值普遍在 3000-7000MJ/t 的水平，日本东京、横滨垃圾分类的成熟案例中，吨垃圾热值可带 1 万 MJ/t 以上；另一方面从长期来看，干湿垃圾分离后，更高的温度和更充分的焚烧有助于二噁英的减量，从而对垃圾焚烧企业控制排放的成本优化和运营风险管控带来利好。（三）“互联网+”模式：垃圾分类新思维 2017 年，国家发改委、住建部制定的《生活垃圾分类制度实施方案》中鼓励“互联网+”模式等创新体制机制，来实现线上信息流与线下物流的统一。垃圾分类主要涉及到分类投放、分类收集、分类运输和分类处理四个环节，各类平台及 APP 可以在互联网技术的加持下，在前端协助居民进行垃圾分类、在中端实施有效监控、在终端促进垃圾的资源化利用。小黄狗环保科技有限公司创立“物联网+回收”新模式，促使用户进行垃圾分类，同时进行垃圾收集。公司主要的技术研发是智能垃圾分类回收机和大数据运营平台。回收机具备定位功能，箱体上带有二维码，用户通过手机扫描之后可以开通账户，由于回收是有偿的，用户需自主进行垃圾分类，资金到账后即可提现；大数据运营平台可通过监管智能回收设备和获取到的用户数据，来追溯垃圾分类行为。目前，小黄狗已经进驻了 35 个城市，覆盖 8649 个小区，拥有将近 380 万的用户。成都奥北环保科技有限公司通过 10 元销售“Aobag”回收袋的方式，低成本持续地进行垃圾分类回收。回收袋上有唯一的二维码，用户可通过微信扫描绑定领取，每次满袋换空袋时仍需扫描一次，将垃圾分类装袋后，投递到自主投放点。分拣中心的工作人员会对袋中物品进行再次分类，这样可以有效地进行规范化回收，促进终端环节资源的再次利用，使得企业实现可持续运营。浙江虎哥环境有限公司自主打造“互联网+再生资源回收”O2O 立体服务平台—“虎哥回收”，提供以垃圾分类为核心的社区生活服务。虎哥回收以 1000 户左右的小区为单位，设立生活垃圾分类及商品配送服务站，大件垃圾单件回收，小件垃圾打包回收，采取类似积分的“环保金”方式，按重量计价，居民可用此类“环保金”到相应的合作商城或服务站兑换商品。广船国际环保科技有限公司研发运营“互联网+智能垃圾分类”系统，尝试向多元化环保产业转型。公司以南方环境有限公司为运作平台，致力于为全国高校、社区提供生活垃圾分类全流程管理的最优解决方案。公司核心技术优势在于居民投放垃圾无需扫码，无需贴标签，无需专门垃圾袋，只需要刷投放卡（可为任意 IC 卡），工作人员将分类正确的垃圾放在智能收集箱上 1-2 秒，即可完成追溯，大数据平台可全面查询和监管以及记录积分情况。