5G光器件行业深度研究报告：承载网扩容升级（26页）

行业报告下载 2019年08月06日 06:31 管理员

我国光通信器件厂商众多，但普遍收入规模不大，主要生产中低端产品。国内大多数厂商以中小企业为主，产品比较单一，规模层次不齐，自主研发和投入实力相对较弱，主要集中在中低端产品的研发和制造。国内企业的主要优势在于成本管控能力较强，人力成本相对便宜，承接一些特定光器件客户的代加工作业，因此近年在中低端产品领域，进口替代效应逐渐显现。

中国虽是全球最大光通信市场，但产业链“头重脚轻”的形势依然严峻。光芯片在光器件成本中占比最大，是产业链最核心的环节。以光模块为例，光模块由器件元件、功能电路和光接口等组成，从成本来看，器件元件占光模块成本 70%以上，而器件元件中，光发射次模块 TOSA、光接收次模块 ROSA 成本占比较高，分别占器件元件成本的 48%和 32%。TOSA的主体为激光器芯片（VCSEL、DFB、EML 等），ROSA 的主体为探测器芯片（APD 等）。

大力发展芯片产业，实现芯片国产化替代，是未来产业发展的重中之重。工信部在《中国光电子器件产业技术发展路线图 2018-2022》中明确提出，确保 2022年中低端光电子芯片的国产化率超过 60%，高端光电子芯片的国产化率突破20%。

海外企业并购重组兴起，国内企业仍任重道远。由于光器件行业产品多样，市场规模相对于消费电子行业普遍不大，近年来，海外光器件公司并购重组不断兴起，行业龙头之间强强联合，共同应对越发严峻的竞争态势。

2018 年 3 月，光器件行业第二名 Lumentum 宣布以现金和股票交易收购行业第三名 Oclaro 全部股份，总价值大约 18 亿美元。按照 2017 财年营收，Lumentum 营收达到 10 亿美元，Oclaro 营收达到 6 亿美元，两者之和已经超过行业老大 Finisar 的 14.5 亿美元，一跃成为行业第一。2018 年 11 月，工程材料和光电元件的全球领导者 II-VI 公司宣布以现金和股票交易收购有源光器件龙头 Finisar，股权价值约为 32 亿美元。II-VI 和 Finisar 的结合将两个具有极高互补能力和创新实力的行业领导者联合起来，创造一个行业领先的光电子和化合物半导体巨头，将更好地服务快速增长中的通信、消费电子、国防等行业。

5G 建设，承载先行。2019 年是 5G 元年，我们认为，伴随 5G 网络建设的兴起，将推动承载网扩容升级，从而带来海量光器件需求。光器件供应商迎来难得的网络大规模更新升级的机遇。

5G 将推动承载网迎来新的技术变革。相比于 4G 网络，5G 采用更宽的频谱，更大规模的 MIMO 技术，将峰值带宽和用户体验带宽提升数十倍；自动驾驶、远程医疗等新型业务对承载网提出毫秒级超低时延及更高的可靠性等需求；5G 的智能灵活、高效开放、网络架构变革，推动承载网相应演进并具备网络切片、灵活组网和调度、协同管控以及高精度同步等功能，从而满足差异化业务承载需求。

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