全球显示产业链研究报告：OLED和大陆供应链是核心主线（72页）

行业报告下载 2019年08月14日 07:09 管理员

19Q1面板行业营收增速回暖，6月LCD价格有所回调，OLED 需求稳步提升、折叠手机即将上市 LCD 面板景气度回暖：19Q1 单季度营收同比增速为3.5%，增速同比增长5.6pct、环比持平。行业平均毛利率有望探底：面板板块19Q1平均毛利率为12.8%，同比下降4.2pct，环比下降5.7pct。 LCD 价格19Q1反弹后回落：Witsview 数据，2019 年7月上半月LCD面板价格：32寸39美元（MoM,-3），43寸80美元（MoM,-4），55 寸 121 美元（MoM,-9）。重要业绩指引：三星电子 2019 年指引：柔性OLED营收将增长，强化在5G、可折叠设备和QLED 8K电视的市场溢价能力，发布The Frame和Serif TV等新产品。

大陆上游供应链保持高景气度上游行业整体增速处于上升通道，主要受益于大陆产能释放：19Q1上游板块单季营收同比增速为45.5%，18Q1增速为6.8%，增速同比增长38.7pct、环比上升36.2%。行业平均毛利率持续较高水平：19Q1平均毛利率为36.1%，同比18Q1的41.1%下降5.0pct，环比18Q4的38.5%下降2.4pct。重要业绩指引：（1）UDC指引：公司预计2019年营收范围为3.45-3.65亿美元，同比增速为40-48%。（2）Coherent：预计2019年营业收入下降8-12%。（3）精测电子：业绩指引：公司预计2019年上半年归母净利润1.55-1.65亿元，同比增长32-41%。 3.多家优质公司拟登陆科创板，建议重视华兴源创、光峰科技、八亿时空、清溢光电等随着大陆本土供应链逐渐成熟，不少上游公司已经发展初具规模，多家公司将登陆科创板，涵盖面板行业液晶材料、掩膜版、检测设备和激光显示等领域，具有较强的科技创新能力和核心技术积累，在面板行业国产化加速发展的背景下，未来将有望持续增长，建议重视华兴源创、八亿时空、清溢光电以及激光显示领域的光峰科技等。