家居装饰行业报告：海外龙头成长复盘之家得宝（35页）

行业报告下载 2019年07月26日 06:45 管理员

拓展海外市场，海外门店快速增加。1994 年家得宝首次进军海外，收购了加拿大 Aikenhead’s Home Improvement Warehouse 公司 75%的股份，将其门店改造成为家得宝门店形式，当年即有 12 家门店营业。此后，家得宝逐渐向墨西哥、智利等中南美国家拓展，海外门店快速增长，截至 2010 年公司海外门店数量占比已由 2000 年内的 7%提升至 13%。从收入结构看，家得宝海外业务收入占比由 2004 年的 4.6%持续提升至 2011 年的 11.4%，其后该比例逐渐稳定在 9%左右。

完善物流配送体系，缩短交货周期。发展前期家得宝产品供应主要依赖于供应商送货，国外供应商产品通过为数不多的边境转运点配送。为了缩短产品交货周期，家得宝于 20 世纪末期开始建设产品到门店、门店到客户终端的运输网络，并于 2007 年进行供应链提升计划，将边境转运点改造成为快速配送中心（RDC），将多个门店产品需求合为单个采购订单，当产品到达快速配送中心时再分配往各个商店，以简化订购流程、改善运输和库存管理。其后，公司还设立了批发配送中心（BDC）处理适宜采用平板卡车运输的产品，设立直接配送中心（DFC）保障线上业务交付，进一步提升配送效率。截至 2016 年，公司共有快速配送中心 18 家、批发配送中心 34 家、直接配送中心 7 家，自有供应链配送比例高达 95%，提高物流效率、缩短交货周期。

线上购物蓬勃发展，家居线上销售占比不断提升。在互联网发展下，线上购物便捷性吸引了众多消费者，美国网络零售额占零售总额比重已由 2000 年的 0.93%持续提升至 2018 年的 9.63%，线上购物成为企业竞相拓展的业务领域之一。尽管家居消费具有重体验的特性，但线上购物仍对家居行业带来了重要影响，据 Statista 数据，2017 年美国家居及家庭用品线上销售规模已达到 290 亿美元。

完善线上购物配套设施，加强渠道融合。公司逐步加强线上购物配套设施，包括建立快速配送中心负责线上订单配送，推出 BODFS（线上购买门店配送）、BOPIS（线上购买门店自提）、BORIS（先购买门店退货）等多种购物形式等，提升线上线下渠道融合程度。2011 年以来家得宝线上业务规模持续扩大，2018 年线上业务收入达到 85.48 亿美元，占营收比重达到 7.9%。

持续优化供应链管理，存货周转率、毛利率持续提升。家得宝自 20 世纪 90 年代中期开始全球化采购以来，不断优化供应链网络、降低供应链成本。除前文所提到的新建物流能力、完善配送中心建设外，公司还在中国、印度、罗马、墨西哥、加拿大、印尼等地设置采购办事处，从大约 35 个国家的 800 多家工厂采购产品；实施供应商津贴制度，为优质供应商提供一定金融支持；改善库存管理信息系统，增强存货预测等相关功能，提高库存管理能力，控制供应链成本。2007 年以后公司存货周转率、毛利率水平持续提升，2018 年存货周转率达到 5.33、毛利率达到 34%。据公司年报，家得宝计划在未来五年投资 12 亿美元继续加大供应链优化力度，实现覆盖美国 90%人口及地区的次日交付能力。

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