机场产能、机场免税研究报告：掘金免税红利（79页）

行业报告下载 2019年08月09日 06:55 管理员

中国机场行业受到政府的高度管制，政府指导下的机场战略定位对于机场的长期发展具有重大意义。2008 年《全国民用机场布局规划》中，明确了“以北京、上海、广州三大枢纽机场为中心，其他城市机场为配合”的基本格局已经形成，2011 年民航发展十二五规划提出将北京、上海、广州三地机场建设成为国际枢纽，2016 年十三五规划中进一步提出要围绕京津冀、长三角和珠三角建设世界级机场群。随后 2017 年《全国民用机场布局规划（2025）》，将形成 3 大世界级机场群的建设目标时间进一步明确为 2025 年。

机场建设方面，国际航空枢纽机场资金投入规模更大，技术应用更先进。2019 年将推进北京大兴国际机场建设及运营筹备，实施广州机场改扩建及新机场前期研究工作。同时，首都机场已经开展了 HUD RVR90 米低能见起飞试点和 III 类进近着陆试运行，浦东机场第二跑道正式开放 III 类运行。这意味着国际航空枢纽机场相比其他机场将提供更大的服务规模和更高的服务质量。资源配置方面，国际航线资源显著倾斜于国际航空枢纽。根据 2017 年 9 月民航局 115 号文件，“北京首都、上海浦东、广州白云机场，航班时刻池优先用于国际和港澳台地区飞行”。并且根据最新的《国际航权资源配置与使用管理办法》，在申请国际航权时，将枢纽能级系数纳入评分标准的四项指标之一，国际枢纽机场取值最高为 1，其余机场取值为 0.5-0.9，因此国际枢纽机场在申请国际航权时具有一定的优势。落实到航线上，根据《2019 夏秋航季国内航空公司国际、港澳台正班计划》，上海、北京、广州三大国际枢纽机场国际航线数量分别占全国总量的 23.9%、11.3%、13%，合计 48.2%，近一半的国内航空公司国际航线资源集中于上海浦东-虹桥、北京首都和广州白云三大国际枢纽。

从目前已经公布的主要机场扩建计划来看，首都机场暂无扩建计划（大兴机场不在上市公司体内），上海机场第三期项目料将于 2019 年投产，设计旅客吞吐量 2000 万，上海机场整体设计旅客吞吐量将达到 8000 万人次，白云机场将投资 500 万建设三期项目，包括第四、第五条跑道和 T3 航站楼，计划 2025 年投入使用；深圳机场卫星厅计划于 2020 年底投入使用，计划旅客吞吐量 2200 万人次，整体设计吞吐量将达到 5200 万人次。

中国对免税行业实行国家集中统一管理，由国家特许经营。目前国内经营免税业务的公司 7 家，其中具有全国性免税资质、且牌照资源最广泛的仅有中国国旅旗下的中免集团（含日上免税行），此外还有珠免、深免等地方性免税企业以及以经营归国人员市内免税店为主的中出服公司。历史上看，中免垄断了全国大部分出北京、上海以外的机场的免税店经营权，而日上免税行以特批形式经营北京和上海机场免税店，从而导致机场免税竞争程度低，机场与免税商在进行租金扣点谈判过程中议价能力较弱，租金水平远低于国际水平。

机场产能、机场免税研究报告：掘金免税红利（79页）