中国汽车产业研究报告：自主品牌（44页）

行业报告下载 2019年09月07日 07:19 管理员

国内车市已逐渐由成长市场向成熟市场过渡，未来行业格局的变化将是车市的主基调。中国汽车品牌数量之多，远胜其他成熟汽车市场，日本有 7 家汽车品牌，美国仅有 3 家，中国品牌多达百家，行业格局走向集中是必然趋势，未来中国品牌还会剩几家是我们非常关注的问题。由于日本汽车市场是世界最成熟的市场之一，且已形成稳定格局，千万辆与百万辆产销规模的汽车企业共存，因此我们主要以成熟的日本市场与车企为参照，借以分析未来中国品牌可能的市场格局。日本汽车市场容量小，日本品牌向海外要生存空间。2018 年日本汽车销量 527.2 万辆，同比增长 0.7%，但日本汽车品牌的全球销量约 3000 万辆。日本国内的市场容量较小，日本品牌基本通过走向海外满足自身的生存和扩张。

日本品牌国内市占率93.3%，集中度较高。从日本乘用车市场格局看：丰田一家独大，2018年市占率为45.3%，本田市占率16.9%，铃木市占率15.1%，日产市占率 12.4%，CR4为83.7%。此外，马自达（4.4%）、斯巴鲁（3.1%）、三菱（2.1%）合计市占率近10%，7家日本品牌国内市占率合计达93.3%，集中度极高。除了丰田外，其它品牌在日本国内生存压力都很大，尤其是马自达、斯巴鲁、三菱年销量只有十几二十万辆，根本不可能依靠国内市场生存下来，需要通过海外扩展来获得生存空间。

车企达到盈亏平衡点的最低产销规模受各方因素影响，其中所在汽车市场所处的发展阶段是不可忽视的一大因素，车企在成长阶段与成熟阶段的车市中盈利能力有很大差异。而中国车市已逐渐迈入成熟阶段，因此通过对早已身处成熟阶段的日本车市中的企业作为研究参考具有一定意义。我们分别分析了同时身处成熟汽车市场的马自达和斯巴鲁两家车企，测算其达到盈亏平衡点的最低产销规模，马自达为130万辆，斯巴鲁为60万辆。二者的盈亏平衡点具有较大差异，我们认为品牌定位是其中一大重要因素。于车企而言，把控盈利关键要把控2个指标：要么控制销量，要么控制价格。控制销量不仅对企业自身产品力提出要求，还对所在车市的成长性提出了要求，因此控制销量难度较大，尤其在成熟车市把控销量更难。控制价格同样不简单，这涉及到产品定位与品牌塑造，但企业自身在其中显然可以做的更多，也符合成熟车市消费升级的发展趋势。我们发现：2018年马自达的单车价格为12.3万元，对应单车利润为0.4万元；2018 年斯巴鲁的单车价格为18.8万元，对应单车利润为0.9万元。斯巴鲁做到盈亏平衡所需的最低产销规模比马自达更低，单车的价格和利润在其中起到非常重要的影响。