中国汽车产业研究报告：自主品牌（44页）

 国内车市已逐渐由成长市场向成熟市场过渡，未来行业格局的变化将是车市的主 基调。中国汽车品牌数量之多，远胜其他成熟汽车市场，日本有 7 家汽车品牌， 美国仅有 3 家，中国品牌多达百家，行业格局走向集中是必然趋势，未来中国品 牌还会剩几家是我们非常关注的问题。由于日本汽车市场是世界最成熟的市场之 一，且已形成稳定格局，千万辆与百万辆产销规模的汽车企业共存，因此我们主 要以成熟的日本市场与车企为参照，借以分析未来中国品牌可能的市场格局。 日本汽车市场容量小，日本品牌向海外要生存空间。2018 年日本汽车销量 527.2 万辆，同比增长 0.7%，但日本汽车品牌的全球销量约 3000 万辆。日本国内的市 场容量较小，日本品牌基本通过走向海外满足自身的生存和扩张。

日本品牌国内市占率93.3%，集中度较高。从日本乘用车市场格局看：丰田一家 独大，2018年市占率为45.3%，本田市占率16.9%，铃木市占率15.1%，日产市占率 12.4%，CR4为83.7%。此外，马自达（4.4%）、斯巴鲁（3.1%）、三菱（2.1%）合计 市占率近10%，7家日本品牌国内市占率合计达93.3%，集中度极高。除了丰田外， 其它品牌在日本国内生存压力都很大，尤其是马自达、斯巴鲁、三菱年销量只有 十几二十万辆，根本不可能依靠国内市场生存下来，需要通过海外扩展来获得生 存空间。

车企达到盈亏平衡点的最低产销规模受各方因素影响，其中所在汽车市场所处的 发展阶段是不可忽视的一大因素，车企在成长阶段与成熟阶段的车市中盈利能力 有很大差异。而中国车市已逐渐迈入成熟阶段，因此通过对早已身处成熟阶段的 日本车市中的企业作为研究参考具有一定意义。 我们分别分析了同时身处成熟汽车市场的马自达和斯巴鲁两家车企，测算其达到 盈亏平衡点的最低产销规模，马自达为130万辆，斯巴鲁为60万辆。二者的盈亏 平衡点具有较大差异，我们认为品牌定位是其中一大重要因素。于车企而言，把 控盈利关键要把控2个指标：要么控制销量，要么控制价格。控制销量不仅对企 业自身产品力提出要求，还对所在车市的成长性提出了要求，因此控制销量难度 较大，尤其在成熟车市把控销量更难。控制价格同样不简单，这涉及到产品定位 与品牌塑造，但企业自身在其中显然可以做的更多，也符合成熟车市消费升级的 发展趋势。 我们发现：2018年马自达的单车价格为12.3万元，对应单车利润为0.4万元；2018 年斯巴鲁的单车价格为18.8万元，对应单车利润为0.9万元。斯巴鲁做到盈亏平衡 所需的最低产销规模比马自达更低，单车的价格和利润在其中起到非常重要的影响。