家用电器空调行业报告：网批模式（33页）

行业报告下载 2019年09月10日 06:47 管理员

根据我们调研情况来看，1-3 级能效空调，每提升一个能效等级平均增加约 150 元制造成本，占空调成本价 10% 左右，考虑到中小品牌空调业务净利率普遍在 3%以下，如果成本抬升 5%-10%，终端售价必然被迫上调，价格优势势必缩水。当然，目前举报事件尚未定论，即便部分品牌存在虚标，虚标比例也有待确定，因此总的成本冲击目前无从探讨，不过成本提升的压力确确实实存在。

通常上述方法组合使用，而非单纯提升某个部件，比如使用高效压缩机，换热器也要提升（增加铜的长度或管径），毛细管随之增加数量或者改用热力膨胀阀、电子膨胀阀等。以高端全直流一级能效变频空调为例，通常标配高效直流变频压缩机+双排换热器+电子膨胀阀+直流电机（压缩机、内外机风叶）。第一，压缩机：如果单从价格角度看，同匹数高效/非高效压缩机价格相差并不大，很多三级能效和一级能效空调使用的都是同一款压缩机，但压缩机高集中度的竞争格局，使得中小品牌在压缩机采购选择层面存在较大劣势；目前美芝、凌达两大压缩机龙头作为美的、格力自配套企业，2018 冷年美芝产销量 7000 万台，满足美的自用以外，也是市场最大的公开供应商，凌达产销约 5000 万台，已经基本能够满足格力自用，而海立作为最大的非自配套压缩机供应商（格力持股 10%），2018 销量 2300 万台，这其中供应格力接近 800 万台。因此，压缩机主要产能被空调一线龙头牢牢把控，中小品牌在供应商、高端压缩机等方面选择并不多，这就使得中小品牌在确保产品力方面缺乏支撑。

第二，换热器：包括外机冷凝器和内机蒸发器，均由铜管+铝翅片构成，由于铜的占比较高，换热器一直是部分中小品牌缩水省料的主要部件。影响换热器效率的因素主要包括导热材料、换热介质、换热面积，目前导热材料主要为铜管导热，冷媒在成本和环保综合影响下，R22（不环保）和 R410a（成本高）各占据 40%，两者性能接近，R32 占比 15%左右且仍在增长。因此，换热面积就成为影响空调换热效率高低的关键，而要增加换热面积，无论是增大铜管管径还是长度，都直接意味着成本上升。

第三，电子膨胀阀与直流电机：电子膨胀阀与毛细管、热力膨胀阀一样，三者都是冷媒节流装置，但是相比这两者，电子膨胀阀由控制器程序控制，开闭反应更快、调节范围更广，具有显著的节能效果，但单价也会高出几十块钱；同样电机方面，直流电机相较交流电机在调速范围、节能高效方面也更具优势，但价格也要贵几十元，部分直流空调出于成本考虑，仅压缩机采用直流电机，内外机风叶仍为交流电机。

家用电器空调行业报告：网批模式（33页）