全球半导体发展史研究报告：复盘20年科技股（104页）

行业报告下载 2019年09月19日 07:20 管理员

在个人PC机需求的带动下，PC芯片厂商也实现了较高的涨幅，其中，具有灵活性强、间隔相对低廉特性的 FPGA芯片受到热捧，其核心制造商赛灵思也因此得以位居领涨股榜首。内存厂商和电源管理厂商也表现强劲，其中，2000年，内存厂商美光营业收入的增长率达到了惊人的95%，电源管理厂商LINEAR营业收入的增长率达到了78%，进而使得内存厂商美光、RAMBUS和电源管理厂商 LINEAR、国家半导体的股价均实现大幅增长。互联网浪潮热情的持续高涨叠加“千年虫”事件所带来的换机潮，使得1998-2000年美国IPO数量持续增长，然而，许多盈利能力不强的互联网企业的上市给市场埋下了隐患。在换机潮的迅速退却以及互联网市场竞争的日益激烈，使得大量的企业营收急剧下滑，市场也呈现出了显著的悲观情绪。其中，2000年3月，Barron 调研表明，至少有51家互联网公司将在未来12个月内花光所有现金。互联网泡沫破灭迅速波及半导体全产业链，2001年全球半导体出货量创下最大跌幅19％、市场规模下跌32%。其中，2000-2003年，全球服务器市场几乎陷入停滞状态。 2001年之后，由于许多IDM厂商无力承担晶圆制造所需的巨额资金投入，纷纷转变为Fabless，选择将制造环节外包给专业的晶圆代工厂，整个半导体由原先的IDM模式转变为专业的垂直代工模式。

2000年之后的PC时代成为后PC时代。后PC时代是指将计算机、通信和消费电子产品的技术结合起来，以3C 产品的形式通过互联网进入家庭。随着PC行业的回暖以及通讯技术的发展，半导体行业在新增需求带动以及供需调整的双重作用下逐渐修复， SOX也实现了回升。2003-2004年，全球半导体销售额年增长率分别达到17%和28%。随着3G技术开始成熟并商用，较快的数据传输速度打破了用户对手机网速的瓶颈，3G许可证、商用网络以及个人用户的数量迅速增长，通讯芯片厂商表现强劲。随着手机的加速普及以及各大手机供应商加快推出新产品，全球手机市场发展迅猛。2003年全球手机出货量突破5亿部，并保持着年均20%的增速。全球移动电话普及率持续提高，全球每百人移动电话用户人数保持20%以上的年增长率，其中，2004年，全球每百人移动电话用户人数接近30人，美国每百人移动电话用户人数突破60人。

5G将带来主设备需求量的提升 5G主设备包括基站设备和传输设备，基站设备总投资规模较大。5G基站总数量增长将带来业务承载需求大幅提升，预计主设备投资仍有30%增长空间，未来市场空间约6000亿。综合保守预测5G总投资规模越为1.1万亿，同口径下比4G增长40%。 5G有望成为2019年关注度高、确定性强的投资主题之一，持续性有望延续至2020年；而5G概念中5G主设备商有望在5G时代之初率先受益。通信网络设备投资占比最高，是5G投资中最大的受益者。