化纤产业链研究报告：贸易摩擦倒逼外迁（31页）

行业报告下载 2019年09月19日 07:22 管理员

综合能源供应来看，基础能源相对于我国的价格来说，并没有特别大的优势。由于其供应紧缺或者不稳定，以及能源供应的稳定性与生产环境的气候条件均对聚酯的生产成本有重大影响，使得当地并不适宜发展聚酯这样的大型化纤工业。聚酯纤维生产过程中，侧/环吹、上油等环节对环境温度及湿度要求苛刻，环境改变容易使纤维产品应有的粘性、拉伸强度、韧性等指标出现问题，国内工厂车间内一般通过空调和蒸汽设备来调节车间内温度湿度恒定。东南亚高温高湿环境不利于化纤生产，工厂降温除湿所需的能源消耗量可能是国内的数倍，使得东南亚总体能源成本不具优势，因此不利于化纤产业向东南亚的转移。此外，化纤属于连续生产，开停车不易且成本较高，全年除检修时间外基本处于生产状态。供电不稳定会对化纤工厂带来巨大的损失。而下游纱线、成衣等生产时间相对分散，尤其以劳动密集型的成衣加工可以实现即开即停，一次电力中断对纺织企业的影响较小。

因此，东南亚当前的供电、供水及气候环境并不适宜化纤产业链向其转移，只适宜部分低端的纺织、面料产业。 2.7 东南亚及印度金融环境落后，企业融资环境不如中国。东南亚金融环境与中国存在非常大的差距，以越南为例，越南实行严格的外汇管制，越南盾不可自由兑换，因此不可与人民币进行直接兑换。外资企业进入越南需要至少两个外汇账户，分别对应不同的汇入汇出的职能：一个是只能在越南当地开设的 FDI 账户，另一个是结算账户。企业在汇入汇款时是没有限制的，但是在汇出汇款或购汇时需要提供复杂的材料，且需要符合越南外汇的管制规定。这在一定程度上增加了企业的资金管理成本。

越南在近几年 GDP 增长十分迅猛，2018 年约为 7%，投资也需要考虑可能存在过热风险。根据河内市政府 96/2014 号决定以及胡志明市政府 51/2014 号决定的相关规定，2015 年 1 月至 2019 年 12 月 31 日河内市和胡志明市市区土地根据区位不同销售价格分别为 320-4574 和 991-7265 美元/平方米，增长了约 1 倍。据越南房地产网站公布，2017 年 5 月，河内和胡志明市公寓房价格分别约为 762-4260 美元/平方米和 852-7505 美元/ 平方米。优质的房产已经和上海浦东房价趋于一致。近 4 年越南盾兑美元比价年均贬值 1%左右，呈连续贬值趋势，越南的汇率风险亦是企业需要考虑的因素。融资方面，外资企业与当地企业享有同等待遇，金融机构根据客户的贷款需求和还款能力及自身的资金能力决定贷款额度。金融机构对于单一客户的融资金额不得超过金融机构注册资本金的 15%，集团关联企业不得超过金融机构注册资本金的 25%。在美元贷款方面，越南有严格限制，规定企业申请的美元贷款必须用于支付商品或劳务进口，且有能力用自有外汇收入支付还款。