连接器行业报告：军民品需求提升（24页）

连接器成本主要包括原材料成本和加工成本，原材料中金属材料成本较大。连接器的生 产过程包括开模、注塑成型、冲压成型、电镀、组装等环节，生产成本以原材料和加工为主。 通常，原材料中金属材料占成本比重最大，其次是塑胶材料和电镀材料。根据电连技术招股说 明书，金属材料、塑胶材料 2016 年的成本占总生产成本的比例分别为 15.75%和 4.28%，金属 材料成本占比较大。 原材料成本占比超过 50%，龙头企业规模效应优势显著。根据台湾工研院的研究，原材 料占台湾连接器厂商总生产成本的 50%，部分高端原料仍依赖于进口，因此原材料的价格波 动会对连接器生产成本产生较大的影响。通过分析航天电器、永贵电器年报中营业成本的拆分， 我们发现连接器原材料成本占比接近或超过其营业成本的 50%，其次是人工成本和制造加工 成本。龙头企业受益于规模效应，原材料成本议价能力强，将有望提升生产成本控制能力。

连接器下游应用广阔，下游市场增长促进需求提升。根据 Bishop&Associates 数据，汽车 是连接器产品最大的终端设备应用领域，2018 年产值达到 157.6 亿美元，占全球连接器市场的 23.6％；通信行业排在第二名，占总市场的 22％。接下来依次是其他应用领域（21.6%）、消 费电子（13.5%）、工业（12.3%）和轨交（7.0%），其他应用中主要包括军工、医疗、仪器 仪表等行业。连接器下游应用中的智能手机、电脑等产品迭代速度较快，新能源汽车、物联网、 无人机等新兴产业正在蓬勃发展，整体来看下游市场的发展将推动连接器产业快速增长。

全球连接器行业处于稳步上升期，2018 年全球市场规模接近 700 亿美元。随着下游产业 的发展和连接器产业本身的进步，连接器已经成为设备中能量、信息稳定流通的桥梁，总体市 场规模基本保持着稳定增长的态势。根据 Bishop&Associate 的统计， 2018 年全球连接器市场 规模达 667 亿美元，较 2017 年提升了 11%，连续两年保持两位数的增长率，且自 2012 年以 来年复合增长率约为 5%。 我国已成为最大的连接器市场，欧洲地区销售增速最快。根据 Bishop&Associate，2018 年中国地区连接器市场规模为 209 亿美元，较上年同比增长 9.42%，占据了全球 31.4%的市场 份额，是全球最大的连接器市场。另外，2018 年连接器销售增长最快的是欧洲地区，销售额 增加了 18 亿美元，同比增长为 14.7％。信息化建设带动连接器市场规模持续扩大，国内连接器市场增速远高于全球水平。近年 来，随着信息化浪潮的不断推进，我国信息化建设发展迅速且规模已跃居世界前列，在质量和 技术上也取得了极大的进步，其中智能手机、通信设备、无人机等新兴产业影响力较大。连接 器作为实现信息化的基础元器件，受益于信息化建设投入不断扩大，2010 年到 2018 年，我国 连接器市场规模由 108.33 亿美元增长到 209 亿美元，年复合增长率 8.56%，显著高于全球同 期 4.8%的增速。