民用航空研制税收减免解读报告：财税政策（11页）

行业报告下载 2019年11月19日 06:33 管理员

虽然我国自主研发的 CJ-1000 已于 2018 年成功点火，但距离取得适航证、正式交付商用还有一系列工作需要完成。参考目前广泛应用于 A320、波音 737 上的 CFM56 系列发动机，其于 1974 年首次试车，1979 年获得适航证，1982 年首次正式投入商用。而 CFM56 发动机核心机源自当时十分成熟的 F101 发动机，这在很大程度上缩短了 CFM56 的整体研制时间。 4.2、双通道干线客机发动机据新浪网，CR929 初步设计阶段计划于 2019 年底完成。俄罗斯技术国家集团（Rostec）国际合作与区域政策总监维克托表示，CR929 要用的 35 吨级航空发动机，目前仅有美国通用电气公司（GE）和英国罗尔斯·罗伊斯公司（Rolls-Royce）已实现商用化。据搜狐网，美国通用电气携旗下 Genx 发动机参与 CR929 发动机竞标；罗尔斯·罗伊斯公司则希望与中国航发集团合作，通过建立合资公司的方式，在中国设立 TRENT-7000 大涵道比航空发动机生产线，为 CR929 提供发动机。此外，据搜狐网，我国商发负责研制的 AEF3500（原 CJ-2000）大涵道比涡扇发动机在莫斯科航空展上首次亮相，其最大推力为 35.7 吨。航发动力（600893.SH）是国内唯一生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机的企业；在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。公司拥有我国航空发动机主要经营性企业资产（西航、黎明、南方、黎阳四大发动机主机厂），掌握航空发动机核心技术,未来有望为我国大型民用客机发动机提供核心配套。

我国使用中等功率涡轴发动机的型号主要有直 8/AC313 和直 20 等。据环球网，直 8 系列的民用型号为 AC313，采用了三台加拿大普惠公司的 PT6B-67A 发动机，单台功率 1200 千瓦。据维基百科，PT6B-67A 发动机的国内对标型号为中国航发常州兰翔机械有限责任公司（兰翔）生产的涡轴 6 系列。未来 AC313 有望更多的装备兰翔生产的涡轴 6 系列发动机。直 20 是我国首款中型多用途直升机，于 2019 年建国 70 周年阅兵式上首次公开亮相。据新浪网，直 20 采用了中国航发南方工业有限公司（南方）生产的涡轴-10 发动机,单台额定功率 1600 千瓦。虽然尚未有公开报道直 20 相关民用型号，但参考美国对标产品“黑鹰”直升机，其货运型号 S-70A 和民用运输型号 S-70C 在全球都有较为广泛的使用。我们认为，未来直 20 的民用版本也有望问世并获得广泛应用，从而给南方公司带来额外增量，并进一步增厚其母公司航发动力（600893.SH）业绩。 5.2、大功率民用涡桨发动机我国使用大功率民用涡桨发动机的型号主要有新舟 700 和运 8/运 9 等。以运 9 为例，据维基百科，其装备了 4 台南方公司生产的涡桨 6 系列发动机。虽然尚未有公开报道运 9 相关民用型号，但参考美国对标产品 C-130，其民用货运型号 L-100/L-100-20 在全球都有较为广泛的使用。国航曾在 1987 年为了满足远距离生鲜运输而采购了 2 架 L-100 运输机。我们认为，未来运 9 的民用版本也有望问世并获得广泛应用，从而给南方公司带来额外增量，并进一步增厚其母公司航发动力（600893.SH）业绩。据中国航空新闻网，新舟 700 采用了 2 台普惠的 PW150C 发动机，最大输出功率 3420 千瓦。我国尚未有国产发动机型号与其直接竞标，但据环球网，南方公司生产的涡轴 6 系列发动机的功率（3124 千瓦）与 PW150C 发动机功率较为接近。