汽车行业报告：逐步回暖（19页）

行业报告下载 2019年12月03日 06:49 管理员

行业集中度增大，日系合资企业市占率纷纷上升。一汽大众、上汽大众和上汽通用市占率分别为 9.5%、8.5%和 7.4%，与 2018 年同期市占率相比分别上升 1.2 个百分点、上升 0.5 个百分点和下降 0.2 个百分点。此外，市占率上升的品牌还有东风日产、长城汽车、东风本田、广汽本田、一汽丰田和广汽丰田。排名前十五的汽车品牌总计市占率达到 73.7%，与去年同期相比上升 5 个百分点，在当前低景气的车市环境下，日系、德系车企表现优异，尤其是日系逆势领涨，市场份额大幅上升。从 2019 年 1-9 月累计乘用车分国别销售情况来看，中国品牌乘用车共销售 553.9 万辆，同比下降 15.8%，市场份额为 37.5%，市占率比 2018 年下降 3.3 个百分点。德系和日系分别销售 365.2 万辆和 325.9 万辆，分别同比增长 1.1%和 4.9%，分别占 24.7%和 22.0%的市场份额，两者市占率与 2018 年相比分别上升 2.5 个百分点和 2.4 个百分点，美系、法系、韩系、其他欧系销量同比均大幅度下降，市占率也同步下降。

宏观降准释放流动性，助推汽车行业复苏。2019 年 9 月 6 日，央行宣布全面降准 0.5 个百分点，并额外小范围定向降准 1 个百分点。根据央行预测，此次降准有望释放长期资金约 9000 亿元，其中全面降准释放 8000 亿元，定向降准释放资金约 1000 亿元。我们认为，本次降准在资金面上有效地改善了流动性，增加了金融机构支持实体经济的资金来源，有利于汽车行业的进一步复苏，尤其利好融资压力大的中小企业。政策拉动汽车消费。年初以来，中央及地方出台多项政策促进汽车消费，逐渐有贵阳、广州和深圳部分放开摇号和竞拍指标，加之税制改革，多地政府或出台更多促进终端汽车消费的举措，其他城市限购政策有望进一步放开。

2018 年，中国车市在遭遇二十八年以来的首次负增长，中国汽车行业正处于成长期后期，同时也处于裂变转型之际，中长期汽车销量同比增速下行，市场竞争加剧。对于汽车生产企业来讲，牢牢把握行业发展趋势，加强研发布局新产品是在竞争中获益、未来持续发展甚至实现弯道超车的必要途径。轻量化是行业发展趋势。轻量化是传统车节能及提高新能源汽车续航里程的重要途径之一。汽车整备质量每减少 100kg，燃油汽车百公里油耗及新能源汽车续航里程预计分别可减少 0.3-0.6L 及提高 6%-11%。根据 2016 年中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图》，车身轻量化技术路线如下：2015-2020 年，适当使用铝镁合金及纤维增强复合材料车身将减重 18%。

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