混合动力汽车HEV报告：欧洲HEV（24页）

行业报告下载 2019年12月09日 06:38 管理员

2018年全球HEV市场销量超过260万辆，同比增长11%，主要市场为日本、欧洲、美国、中国，销量分别为143万辆、61万辆、 36万辆、21万辆。 2018年日本HEV渗透率已达27.2%。美国渗透率近年来保持2%-2.2%。中国渗透率小幅增长，但一直小于1%，市场规模较小。欧洲市场HEV渗透率提升较快，2018年已达3.5%，较17年提升0.9Pct。

HEV市场目前主要参与者为日系车企，2017年两田一产占据近90%图：份额，其中丰田份额为68%、本田为13%、日产为7%。自13年起，丰田HEV市场份额开始下滑，本田、日产、现代起亚、福特等企业开始放量，主要原因： 1）2013年本田i-MMD系统上市，打破丰田垄断。2013年之前丰田占据HEV 90%的份额，主要原因系丰田的THS Ⅱ系统的行星排结构在行业内技术优势巨大，一系列专利保护使得其他车企无法绕过THS Ⅱ实现同样的节油率。2013年装载本田第一代 i-MMD系统的雅阁正式在美国上市，其采用平行轴式结构，构造更为简单，节油率却达5.1L/100km，正式打破丰田在混动领域的垄断，自此丰田占比开始下滑。 2）2017年起，丰田混动系统的专利陆续到期，2019年丰田正式开放所有HEV专利，为其他车企发展HEV扫除了专利壁垒，并为后续车型放量奠定基础。

HEV销量与油价强相关。美国HEV经历了十多年的发展，销量受新车型影响较小，目前与油价呈强相关，表现为油价上涨刺激消费者关注节油类车型，2013年油价突破3美元/加仑，当期HEV销量达历史最高值——50万辆。美国HEV市场主要参与车企包括丰田、本田、福特、起亚，主力车型包括丰田普锐斯、福特Fusion、丰田RAV4等， 2017年三者合计占据50%份额。国内HEV不享受电动车补贴政策，主要依靠市场需求驱动。目前有竞争力的车型较少，主要系丰田卡罗拉、雷凌、凯美瑞，以及本田的CRV、雅阁等，集中在“两田”。预计随着2020年电动车补贴退坡，HEV车型有望增多。 2018年国内HEV销量合计为21万辆，其中丰田三款HEV合计销量为14.8万辆，占据69%市场份额。国内HEV售价高于同版本燃油车1-2万元，百公里油耗普遍为4- 4.2L/百公里，较燃油版差值为1.5-2L/百公里，假设年行驶1.5万公里，目前油价约7.5元/L，测算结果：大部分投资回收期在7-8 年，目前汽车已无8年强制报废规定，HEV已实现生命周期平价。