休闲零食行业报告：休闲零食万亿江湖（23页）

行业报告下载 2019年12月10日 07:00 管理员

原本行业极度分散、无序竞争的休闲零食品类亦开始有国产品牌厂商崛起，如烘焙领域的达利园、盼盼、桃李，休闲卤制品领域的绝味、周黑鸭，坚果炒货领域的三只松鼠、恰恰、百草味，肉类零食领域的有友、棒棒娃，果脯蜜饯领域的溜溜果园，豆制品领域的奇爽、盐津铺子等等。国内厂商主导的休闲零食品类也正走在外资品牌主导西式零食的品牌化集中的道路上。并且我们可以看到近年来，国内的休闲零食品牌厂商纷纷实现了上市，其中最为老牌的是 2011 年上市的恰恰股份和好想你， 2012 年上市了煌上煌，2015 年上市了桃李面包和达利食品，2016 年来伊份、元祖股份、桂发祥、周黑鸭上市，好想你收购百草味，2017 年盐津铺子、绝味食品、香飘飘上市，2019 年三只松鼠和有友食品上市。随着国内休闲零食品牌商的上市，品牌知名度进一步提升，资本实力也进一步得到加强，未来我国休闲零食的品牌化集中将进一步加速。

休闲零食大品类建议关注快速成长且集中度相对较低的烘焙、卤制品和坚果。分品类看，休闲零食中烘焙、糖果巧克力、膨化食品、休闲卤制品、坚果炒货和饼干占比较大，占比分别为 22%、11%、10%、9%、9%和 6%，属于休闲零食的大品类。大品类中目前糖果巧克力、膨化食品、饼干等西式零食已被外资品牌垄断，市场集中度较高，国内厂商未来的机会不大，建议关注国内厂商主导且集中度较低的烘焙、休闲卤制品和坚果炒货品类。烘焙糕点类作为休闲零食的第一大品类，占休闲零食的比例达 22%，行业规模超 2000 亿，并且仍旧保持 10%以上的快速增长。休闲卤制品作为本土特色产品，国内厂商具备天然优势，目前行业规模已近千亿，据 Frost & Sullivan 的预计，我国休闲卤制品行业规模在 2020 年将达到 1235 亿元，2015-2020 年的复合增速为 18.8%，是所有品类中复合增速最快的品类。以绝味、周黑鸭、紫燕、煌上煌、久久丫为代表的专业连锁门店正在快速发展，引领休闲卤制品行业向品牌化集中。坚果炒货行业规模亦近千亿，传统的种子坚果炒货产品相对成熟且增长较慢，瓜子领域诞生了恰恰这一龙头品牌。近年来海外树坚果产品的涌入驱动行业进入了新的一轮成长，特别是借助电商渠道取得了全国化的快速扩张，诞生了三只松鼠、百草味等坚果电商品牌。瓜子龙头恰恰食品在 2016 年推出“小黄袋每日坚果”，也开始发力坚果品类，2018 年公司坚果品类的收入即超过了 5 亿元。

小品类零食品牌商正向着多品类、全国化平台迈进。小品类休闲零食行业规模小、标准化程度低，行业还处于品牌化的初期，目前仅形成了部分区域性或细分子品类的品牌商：如华东地区的“来伊份”、“天喔”、“华味亨”，华中地区的“盐津铺子”、“良品铺子”，西南地区的 “徽记食品”；细分行业则有坚果领域的“三只松鼠”，炒货领域的“恰恰”，果脯蜜饯领域的“溜溜果园”，肉干肉脯领域的“棒棒娃”、“有友”，果干领域的“好想你”等。小品类休闲零食的单个子品类市场规模相对较小，单品类的优势品牌在做到一定市场份额之后即面临增长乏力的困境，顺势拓展新品类是绝大多数公司的选择。坚果领域的龙头“三只松鼠”开始拓展果干、花茶、干果、零食（肉干肉脯、烘焙类、糕点等），炒货领域的龙头“恰恰”也开始拓展坚果、薯片等新品类，盐津铺子则在原有的干杂品类上拓展了烘焙、果干、辣条等新品类。单品类向多品类覆盖，区域性品牌向全国化扩张是行业发展的方向，各大品牌商都在向着多品类、全国化的龙头平台迈进。