天然气基础设施建设报告：管道建设（24页）

行业报告下载 2020年01月01日 06:53 管理员

未来几年天然气建设进度有望加快。“十三五”期间，受 2014 与 2015 年天然气消费增速收窄、油价下跌以及“管网剥离”预期影响，我国天然气管道建设进度滞后。15-18 年间合计新增天然气管道 1.3 万公里，年均新增仅有 4300 公里。根据我国天然气“十三五”规划和《中长期油气管网规划》的指示，到 2020 年天然气管道里程要达到 10.4 万公里，到 2025 年天然气管道里程要达到 16.3 万公里。19-20 和 20-25 年还分别需要新建管道 2.7 万公里和 5.9 万公里,年复合增速分别达到 16.21%和 9.4%。我国油气管道建设单公里成本在 1500 万元左右。根据公开资料数据，2011 年建成的陕京三线建设预算投资 120 亿元，全长 896 公里；陕京四线总建设投资 145 亿元，管道总长 1098 公里。单公里的建设成本分别为 1339 万元和 1321 万元。随着主干线用管的直径越变越大和物价上涨，油气管道的建设成本也会有一定增加。中国石油管道局工程有限公司总经理、党委书记孙全军在 2018 中国国际管道大会期间表示，“十三五”到“十四五”期间，中国将新建 10 多万公里油气管网主干管道，总投资将达到 1.6 万亿元，平均下来单公里建设成本将达到 1500 万元。

国家管网公司成立将加快管道建设步伐。3 月 19 日，中央全面深化改革委员会第七次会议审议通过《石油天然气管网运营机制改革实施意见》，将组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司。管网公司成立后管道资产独立运营再无分割担忧，并拟引入约 50%社会资本，新资金将用于扩建管网，必将加快管道设施建设的节奏。目前来看国家管网公司挂牌虽有延期，但实质性动作不断，我们认为大概率将在今年供暖季结束后再次提上日程。在天然气系列报告的首篇《天然气供给端：非常规气和进口 LNG 发展加速》当中，我们分析了 LNG 的快速发展填补我国天然气供给缺口，并在近年超越进口管道气成为天然气进口的最主要来源。伴随着油气市场化改革的进行，未来两至三年内将再现 LNG 接收站的投资热潮，LNG 接收站总体接收产能有望翻倍。 LNG 一跃成为优质资产，如此火爆主要有以下几个原因：国内天然气消费高速增长，管道建设运能不足，进口管道气增长缓慢，亟需扩大 LNG 进口规模填补供给缺口； 2017 年的气荒造就了万元 LNG 的神话，也体现了 LNG 接收站较大的利润空间，周转率和净利润都有大幅提升，吸引了大量的资金投入；国家发改委、交通部、能源局等部门简化并加快了接收站的审批，国家管网公司成立有望打开 LNG 接收站气化进管网的通道。油气改革深入，LNG 接收站成为下游城燃企业向上延伸，打通上游产业链的唯一通道，从而提升盈利水平。