煤化工产业研究报告：煤制聚乙烯（27页）

行业报告下载 2020年01月17日 06:42 管理员

制乙烯的原料有石油、煤炭和生物质乙醇等。由于生物质乙醇不能大规模产乙烯，主要原料还是煤炭和石油。其中石油包括石油的各个馏分，如乙烷、丙烷、石脑油、碳四至碳八烃类、加氢尾油、蜡油、渣油等为原料生产乙烯再制聚乙烯。蒸汽热裂解技术是石油化工制烯烃最重要的工艺技术。该工艺技术原料包括石脑油、乙烷、丙烷、丁烷、LPG、炼厂干气、柴油和加氢尾油等。轻质原料和重质液体原料均可采用该工艺技术制乙烯。中东地区和美国制乙烯多用轻质原料为主，石脑油占比低。国内制乙烯原料以重质液体石脑油为主。未来制乙烯原料将向多元化、轻质化进一步发展。以乙烯为例，2018 年国内炼厂继续优化乙烯原料，石脑油、瓦斯油和加氢尾油的占比较上年下降 3 个百分点；油田/炼厂轻烃、煤基的占比有所提升。

聚乙烯消费端具有较强地域性特征。2018 年国内聚乙烯表观消费量 2927 万吨，消费地主要集中在华东、华北、华南三大地区，三者总占比高达 64.9%。我们根据各地区产能和消费量预测局部区域市场供需缺口：东部地区（华东、华北、东北）供需缺口 1138 万吨，西北地区供给过剩 363 万吨。海外进口与跨区域运输是平衡国内聚乙烯供需逆向分布的主要方式。我国聚乙烯进口量呈逐年递增态势。2018年聚乙烯进口量为1402万吨，进口依存度高达 46%。2018 年起随着国内禁止进口废旧塑料政策的实施，对原材料的需求加大，导致同期聚乙烯进口量大增。聚乙烯进口来源地众多，主要来源于中东地区占比为 53.3%，排名前三的国家分别为沙特/伊朗/阿联酋，进口占比分别为 22.5%/13.4%/10.6%。美国占比较小，仅有 5.0%。

中东地区和北美轻烃资源丰富，主要使用乙烷裂解制乙烯生产工艺。中东乙烷来自于石油伴生气，即油气田天然气。通过将油气田天然气分离后得到天然气凝析液 NGL，其主要成分为乙烷、丙烷和丁烷等烷烃，进一步分离后可得乙烷。正因为初始原料为石油伴生气，中东聚乙烯价格与原油挂钩。近年来随着美国页岩气革命带来的廉价乙烷原料大幅增长，北美乙烯产能再次进入扩张周期，在满足区域内需求外大量用于出口。从生产成本来看，乙烯收率高低除了与操作参数有关外，还与原料自身特性相关。如前所述乙烯原料包括石脑油、乙烷、丙烷、LPG 等，选择最经济的原料对降低成本有重要意义。原料相对分子质量越大，乙烯收率就越低，乙烷和丙烷由于具有较高的收率，因此在吨成本相比其他原料更具优势。