通信行业报告：中移动5G，运营商及5G产业（26页）

行业报告下载 2020年04月22日 06:58 管理员

中国移动目前主要包括 CHBN 四大市场，从近三年收入占比来看，个人市场收入占比下滑 3pp，随着业务结构的不断升级创新，新兴业务的收入占比逐步提升。我们预计，随着 5G 应用的逐步落地，家庭市场、政企市场以及新兴市场占比有望逐步提升，未来业绩动能更足。在消费互联网时代，企业 IT 和个人 IT 之间泾渭分明，电商出现后二者开始相互渗透，但总体来看，交叉领域仍然很窄，程度也低。而产业互联网的时代，智能终端设备数量空前增多，大量此前 To B 的企业通过 2B2C 的方式渗透到个人用户端，而传统互联网企业也通过 C 端数据和用户优势，逐渐成为公共性的基础设施。

我们认为，To C 的消费互联网时代红利已经到顶，众多细分行业如社交、视频等已形成稳定竞争格局，下半场巨头在 B 端“产业互联网”的争夺已经开启，同时家庭市场以及新兴市场也值得重点关注。 1.2.2. 融通：从传统管道商逐步向综合信息提供商转变 3G、4G 时期，运营商作为核心网的主要支撑，是传统信息船体、内容服务的重要管道，但是 5G 时期，随着内容服务形式以及需求的增多，运营商正逐步改变角色定位，向综合信息提供商转变。构筑智能管道成为发力的重点，以管道为基础，大力开展流量经营，为客户提供更快捷、更方便、更高效的上网体验，构筑好用、易用、智能的信息传送管道。同时搭建开放平台，以移动应用商城、无线城市、云计算等平台为核心，集中搭建聚合的内容型平台、开放的能力型平台，打造使用方便、反应灵敏的统一门户，引导产业链为客户提供更多、更优质的业务和应用服务。目前中国移动效果显著，2019 年传统实体渠道酬金占比下滑 11pp，拓展 2B2C 高价值客户超过 2356 万人，DICT 的收入实现 261 亿元，同比提升 48.3%。

我们认为，移动运营商在物联网中的角色从互联网时代的单纯管道提供者，转变为管道、服务、平台、产品的综合提供者与合作方。 1.2.3. 融智：加快智能化运营，实现降本提效融合人工智能，建设智慧中台，促进智能化运营：中国移动自研新一代客服系统，智慧客服能力持续提升，同时统一 AI 研发平台上线，支撑多个 AI 项目内部应用。通过融合人工智能，中国移动的精准营销成功率提升 1.2X。