光纤光缆行业报告：新基建（11页）

行业报告下载 2020年04月22日 06:57 管理员

光纤光缆是支撑现代信息社会的基石。由于光纤传输频带宽、损耗低、抗干扰能力强、可靠性高，因此光纤光缆被广泛应用到电信网络接入网、城域网、骨干网和数据中心中，在当前流量需求呈指数式增长的背景下是一种理想的传输设备。光纤预制棒、光纤和光缆是光纤光缆行业的主要产品，其中，光纤预制棒是光纤光缆行业中技术含量较高及供应较为紧缺的上游产品，主要用于光纤的拉制。全球范围内仅有为数不多的厂家可以制造光纤预制棒。光纤是实际承担通信信号传输的媒介，通过再加工成为光缆。光缆作为敷设现代通信线路的主要材料，是通信行业中最重要的基础材料之一。光纤预制棒为产业链核心，占光缆产业价值链的 35%左右。

回顾 2G/3G 和 4G 发展历程，光纤光缆板块从 2008 年起经历了属于自己的黄金十年， 3G、4G 的升级换代和 FTTH 的大力建设推动行业景气度上行。从需求端来看：3G、4G 两个建设周期加上 FTTH 带来庞大的需求，中国的光线需求量和产量同步上升，占比均超过全球总量的一半。尤其是 2016 年中国移动开始大力推动光纤网络发展，光纤需求量飙升的同时供给的相对不足也带动价格上涨。根据 CRU 数据 2016 年国内光纤需求量从 2015 年的 20000 万芯公里同比增长 20%达到 24000 万芯公里，并在 2017 年达到近 30000 万芯公里。在 2016-2018 这高速增长的 3 年中，电信、联通的需求量相对增长比较缓慢，而中国移动的年需求量直接由 6000-7000 万芯公里的水平增长至 15000 万芯公里的水平，中国移动一家公司的需求量就占到了全球需求量的 3 成以上。这也导致了当 2018 年下半年家庭光纤宽带入户建设趋于尾声时，中国移动并没有按照市场预期进行光纤光缆下半年度的招标，导致光纤光缆的整个市场需求迅速下滑，由供不应求转为供过于求，持续多年的量价齐升过程结束，行业景气度进入低谷。

从供给端看，国内光纤产量和光线需求量在 2010-2018 这九年间均迅速攀升，但产量增加速度远高于需求的增加量，2010 年产量尚不能满足国内需求，而到了 2015 年国内产量/需求量之比已经达到了 1.5：1 的峰值。而在 2016 年随着 FTTH 建设的全面展开，需求量迅速提高，过剩的供给又被迅速的消化，而在这样乐观的估计下，行业在 2016-2018 年产能迅速扩张，这也导致在 2019 年供需格局的逆转。从价格上看，光纤的价格自世纪初的百元/芯公里平稳下降到 2018 年的 60 元左右/芯公里，在 3G、4G 建设的初期单价会小幅的上涨或降速趋缓，而在 FTTH 建设高峰价格上涨幅度达到了 20%。

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