中国城市消费券发放的大数据分析报告：疫情下消费重启（35页）

行业报告下载 2020年05月16日 06:52 管理员

与过往不同，此次疫情影响主要集中在中小微企业、消费和就业。第一季度，全国规模以上工业增加值同比下降 8.4%；规模以上企业中，国有企业增加值同比下降 6.0%，但私营企业下降幅度为 11.3%。规模以上企业受创尚且如此之重，中小微企业受冲击程度可想而知。消费方面，第一季度社会消费品零售总额 78580 亿元，同比下降 19.0%。按消费类型分，餐饮收入 6026 亿元，下降 44.3%；商品零售 72553 亿元，下降 15.8%。普遍预期的消费反弹没有出现。第一季度，全国居民人均可支配收入 8561 元，同比名义增长 0.8%，扣除价格因素实际下降 3.9%。截至第一季度末，我国居民储蓄达 87.8 万亿，且第一季度居民新增储蓄明显高于去年同期。显然，疫情造成的居民收入下降对消费的影响尚未显现，第一季度消费大幅下滑的主要原因还是在于社交隔离的影响和不确定性带来的消费信心不足，但是这也表明未来消费保持平稳还将面临居民收入下降所带来的压力。中小微企业面临的困局和消费不振，外需大幅下滑以及国际供应链中断风险的出现，直接导致失业问题的凸显。3 月份全国城镇调查失业率 5.9%，虽然环比下降了 0.3 个百分点，但这个数字没有考虑大量尚未返工的农民工和复工之后因各种原因无法复产的隐性失业，再加上今年暑期 870 万大学毕业生涌现就业市场，就业压力前所未有。

疫情爆发后，我国已经出台一系列货币政策和财政政策控制疫情在更大范围扩散，稳住经济和社会在非正常时期的正常运转。但这些政策相较于疫后经济复苏和重建这个目标，规模偏小、力度偏弱、而且显得碎片化。这一方面与我们对疫情冲击的判断有个逐渐认知过程有关，另一方面，在严控疫情和恢复经济之间构建平衡确实是中国经济社会面临的前所未有的挑战，宏观政策的拿捏有度需要不断进行动态调整。如附录 1 所示，疫情在世界范围迅速扩散之后，世界几个主要经济体如美、德、日等已经出台了规模相当于 GDP10-25% 的经济复苏和重建方案。疫情对我国经济社会冲击的程度不亚于对美国等全球主要经济体的冲击。虽然中国经济有很强的韧性，反映在迅速控制疫情、拥有较高的居民储蓄率（例，美国居民储蓄率为 7%，而中国接近 30%）、宏观政策空间充足、率先重启经济等方面，但是正如第一季度经济数据所显示，新冠疫情百年一遇，我国受伤害的领域多而且伤害程度巨大。我们确实到了一个出台力度更大的经济复苏和重建方案的时候，而且这一次宏观政策组合应该直接针对实体经济受冲击最大的领域—— 中小微企业、消费以及就业。以财政政策直接刺激消费，我国目前尚缺乏这方面力度更大的政策。