理财业务研究报告：资管新生态下的中小银行理财（26页）

行业报告下载 2020年08月20日 06:40 管理员

多家银行合资设立理财子公司，可解决资本金等难题，但竞合关系难以妥善处理。由于多数区域性银行理财规模较小，难以达到设立理财子公司的门槛，且中小银行普遍面临较大的资本金压力，因此多家银行合资设立理财子公司或为未来区域性银行开展理财业务的主要模式之一。此模式为区域性银行解决资本金、理财规模门槛等成立理财子公司的难题，获得以理财子公司形式开展业务的政策红利，但各家银行的资源分割，经营控制权难以分配，竞合关系难以妥善处理，团队文化方面也可能存在一定冲突。我们认为主要有两种具体的合资设立形式。一是理财规模相对较大的一家区域性银行作为主导，与相邻区域且经营理念较为相同的区域性银行共同合资设立理财子公司，各自深耕本地客群，获得区域协同的优势。二是省联社牵头组建省级理财子公司，可覆盖省内多数理财规模较小的农商行，省联社可提供 IT 系统建设服务，并招聘优秀投研人才打造核心产品研发团队，降低农商行开展理财业务的难度。

多数区域性银行仍可继续以资管部门形式展业，可重点推动净值化转型。截至 2020 年 6 月末，获得监管批复筹建理财子公司的银行，非保本理财规模最低为 1009 亿元, 因此 1000 亿元或为监管批复筹建的门槛之一。截至 2019 年末仅有 9 家区域性银行达到开设理财子公司的标准，多数区域性银行仍需按照理财新规相关要求以资管部门的形式开展理财业务。虽然以资管部门形式展业会受到销售起点、投资范围、跨区经营等方面的限制，但区域性银行可加大在投研人才和系统建设方面的投入，推动净值化转型，逐渐做大理财规模，为未来开设理财子公司做好准备。具体来看，银行可参考基金公司模式，优化资管部门内部组织结构和业务流程，并针对相关岗位的空缺市场化招聘人才，形成具有竞争力的投研团队。系统建设方面，可从最重要的估值系统入手，优先满足净值型产品运营的基本要求，再逐步完善系统建设。投研团队的组建和 IT 系统建设，可打造具有竞争力的产品体系，助理财规模快速扩大。