不锈钢行业报告：产业利润转移上游镍矿（ 28页）

产业链环节上，不锈钢冶炼企业通过采购铁矿石、镍矿石、铬矿石、废不锈 钢等，通过电炉或高炉冶炼成板材、棒材和型材。中游深加工企业再通过深 加工将不锈钢初级产品制作成各种最终产品，流向石化、电力、家电、建筑 等各类终端应用领域。与普碳钢不同的是，不锈钢下游分散，定制化程度 高，需要通过进一步深加工流向终端。生产加工环节过多决定了对该行业需 求跟踪相对困难。不锈钢冶炼设备主要为初炼炉+精炼炉。初炼炉只起熔化初炼作用，负责向精 炼炉提供初炼钢水，包括感应炉、电弧炉或转炉等；精炼炉的功能主要是降 碳保铬同时伴随脱硫，以 AOD（氩氧精炼炉）为主。石彩霞等在《不锈钢冶 炼流程分析与比较》中，根据工艺设备的不同，将不锈钢冶炼工艺主要分为 一步法、二步法和三步法，以及新型一体化生产方法。 

早期一步法是指在一座电炉内完成废钢融化、脱碳、还原和精炼等工序，目 前已经被市场淘汰。新型一体化法，采用部分低磷或脱磷铁水代替废钢，将 铁水和合金作为原料进入 AOD 炉进行不锈钢的冶炼，由此形成了新型一步 法冶炼工艺（多为 RKEF 一体化模式，下文将单独阐述）。 二步法工艺代表为：EAF（电弧炉）+AOD。不锈钢冶炼企业通过外购镍铁 块、废钢及镍板作为原料，由电炉熔化后得到钢水，兑入精炼炉进行成分调 整，然后由连铸机浇铸成板坯，送到热轧进行轧制并经热酸退作业后生成不 锈钢等钢材产品。二步法可生产除超低碳氮以外的所有不锈钢品种，该工艺 较为主流，占比 70%。 三步法为：EAF（电弧炉）+AOD+ VOD（真空精炼炉）。三步法是在二步法 的基础上，增加了 VOD。三步法有良好的脱氮效果，产品范围广、质量高， 可生产超低 C、N 钢，气体及夹杂物含量低，多用来生产超低碳、超低氮的 不锈钢 。

伴随红土镍矿对硫化镍原料的取代，2010 年以来，新型的 RKEF 一体化模式 逐渐兴起，目前采用这一冶炼工艺的产能占比 10%左右。所谓的 RKEF，指 的是利用红土镍矿炼精制镍铁的回转窑－矿热炉工艺技术，其工艺主流程 为：红土镍矿+RKEF（回转窑+矿热炉）+AOD+浇铸+轧制。该工艺由于生 产成本低，能耗低，2013 年以来被广泛追捧。RKEF 工艺传统上为镍矿冶炼 环节，2010 年青山集团旗下鼎信实业首创 RKEF 与不锈钢冶炼结合直接结 合，从而实现了不锈钢冶炼技术革新，也奠定了青山集团不锈钢行业的领先 地位。