非金属行业研究报告：PVC 塑管、PE 塑管、PPR 塑管（21页）

行业报告下载 2020年12月11日 06:58 1 管理员

经过多年发展，我国已经建立了以 PVC 管、 PE 管以及 PP 管为主的塑料管道加工和应用产业。2019 年，在塑料管道主要产品产量结构中，PVC 管产量最大、占比 43.6%，其次是 PE 管、占比 31.2%，PP 管占比 10.8%。PVC 管道系统在我国应用最早，目前用量最大，但随着 PE 和 PP 管的不断发展， PVC 管产量占比在逐年下降。在下游需求应用中，市政（市政给排水、燃气用管）领域需求最多，其中：给排水用管占比 24.5%、燃气用管占比 5.1%，合计 29.6%；其次是农业领域占比 27.2%；建筑领域给排水占比 16.9%。在产业政策引导下，我国塑料管道产业在 2000 年之后取得了快速发展，目前已成为全球最大的塑料管道生产和应用国家。近年来随着下游需求增长放缓，塑料管道产量增速也同步放缓，行业需求进入平台期。2019 年，我国塑料管道及附件总产量达到 1606 万吨，同比增长 2.5%，增速继续放缓。PVC 塑管应用场景以建筑给排水和农业用水为主，近两年受房地产竣工低迷以及农田灌溉面积减少的影响，需求有所减少。为缓解资金压力以及在房地产下行周期加紧推盘，房企施行“高周转”战略，并有意放缓施工节奏，导致 2017-2019 年地产竣工面积增速低迷，分别为：-4.4%、-7.8%和 2.6%。

2016 年开始，我国新增农田灌溉面积逐年减少，2016-2018 年增速分别为：- 20.79%、-31.09%和-22.5%。2018 年，全国 PVC 塑管产量为 718 万吨、同比减少 5.69%，2019 年产量为 700 万吨、同比减少 2.43%，连续两年负增长。2019 年，在期房交房的刚性约束下，自下半年开始房企施工节奏加快，全年房屋竣工面积同比增长 2.6%，近三年首次实现正增长。然而，进入 2020 年，上半年疫情防控明显拖累施工进度，下半年房地产调控政策加码，尤其对房企加大融资监管力度，使得竣工修复面临较大压力。2020 年房屋竣工继续承压，但延后的房屋竣工只是推迟并未消失，将会在未来持续释放，进而提升对 PVC 管材需求。根据《北京市老旧小区综合改造技术经济指标》，塑管主要应用在住宅给排水、采暖、燃气系统改造以及小区热力、污水外线更换。因此，不考虑室内装修需求，老旧小区改造主要涉及 PVC 塑管。根据住建部统计，全国老旧小区近 17 万个，建筑面积约为 40 亿平方米。我们假设全国多层住宅老旧小区和高层住宅老旧小区占比分别 85%和 15%，对应建筑面积分别为 34 亿平米和 6 亿平米。从北京市老旧小区改造经验来看，多层住宅给排水系统改造、高层住宅给排水系统的管材单方消耗量（计算单位按照原房屋建筑面积）分别为 0.64 米和 0.263 米，则全国老旧小区改造需要消耗 PVC 给排水管材约为 23.34 亿米。按照 500 米/吨测算，老旧小区改造对 PVC 给水管材的需求量为 466.8 万吨。 2020 年全国计划改造小区 3.9 万个，对应 PVC 塑管需求量将超过 107 万吨，占 2019 年产量的 15%。我们认为，老旧小区改造提速，有望拉动 PVC 塑管需求实现增长。