面板行业报告：TV面板供给受限，IT产业重塑格局（23页）

时序已至新年，回顾 2020 年面板产业波澜起伏。一季度面板的涨价态势为疫情所阻，大尺 寸价格 6 月见底，随后涨价便成为了下半年的主旋律，上市公司京东方及 TCL 科技的业绩 潜力也在 Q4 彻底兑现。 在这辞旧迎新之刻，我们放眼 2021 年，面板产业仍精彩纷呈。短期看面板价格涨势仍未休， 长期看供需格局持续转好。我们在本文中总结了 TV 及 IT 面板的产业及投资逻辑，以供各位 投资者参考。 1、TV 面板：短期来看，我们认为淡季不淡的情况主要由上游物料短缺以及下游终端厂商补 库存需求旺盛两方面因素共同决定。通过对上下游意外事件及最新产业数据进行分析，我们 认为上游物料短缺将持续至三季度，而下游可见的补库存需求也将持续至二季度，因此面板 供不应求的状况短期内仍然难以缓解。

 展望 2021 全年，供不应求仍是主旋律。供给端，综合三星产能收缩和陆厂产能扩张情况， 我们预计 2021 年全球大尺寸产能将增长 734 万平方米/年，同比增加 4.1%。需求端，大尺 寸化将继续推动 TV 面板需求旺盛，根据 Omdia 预测，2021 年 TV 平均尺寸将成长 2 英寸， 达到 49 英寸，带来 8.7%的面积需求增长。 2、IT 面板：我们预计 IT 面板将在 2021 年呈现出供需两旺的格局，价格也有望在 21 年全 年保持强势，为面板厂带来业绩释放空间。需求端，居家办公/在线教育趋势仍将延续。 TrendForce 预计，2021 年全球笔电出货量有望达 2.17 亿台，年增速 8.6%。群智咨询预计， 2021 年全球显示器出货量为 1.44 亿台，同比增长 3%。供给端，面板厂新增 IT 产能十分有 限。根据 Omdia 最新数据显示，2021 年笔电面板规划产能预计 2.32 亿片，年增速 2%；显 示器面板规划产能预计为 1.73 亿片，年增速 5%。