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铁矿石行业分析报告(35页)

行业报告下载 2021年06月25日 07:04 1 管理员

从各个国家铁矿石平均成本来看:澳大利亚、巴西产量高且成本优势突出,全球铁矿石成本曲线的 80%和 90%分位集中在中国铁矿石成本位附近。根据 Government of Western Australia 发布的 《WESTERN AUSTRALIA IRON ORE PROFILE – March 2021》,2020 年 CFR 现金成本前五 的国家为印度、澳大利亚、巴西、南非、俄罗斯,其 CFR 现金成本分别为 26.7、34.5、36.0、48.6、 60.0 美元/吨,中国 CFR 现金成本为 82.8 美元/吨。再结合 USGS 统计的 2020 年产量数据,我们 做出产量-成本曲线如下:全球铁矿石成本曲线的 80%和 90%分位集中在中国铁矿石成本位附近。从主流矿山 62%CFR 现金成本来看,四大矿山为 21.06-30.78 美元/干公吨。我们将四大矿山公 布的 C1 现金成本换算为 62%品位时的 CFR 现金成本,计算公式为 62%CFR 现金成本(美元/干 公吨)=(C1*(1+资源税率)+运价)*(1-含水量)*(62%/平均品位)。

根据公司公告和 Wind 统计数据,我们计算得到淡水河谷、必和必拓、力拓、FMG 2020 财年 62%CFR 现金成本分别 为 30.78、21.34、22.11、21.06 美元/干公吨。2019 年铁矿石进口总量达到了 10.7 亿吨,占全球进口总量的 64.8%。从出口端看,2019 年 大洋洲和美洲出口总量分别为 8.9 亿吨、4.3 亿吨,位列全球出口总量第一、二位。并且以对地区 外出口为主,对地区内供给量较少,仅占出口总量的 0%,3.7%。此外,非洲和中东地区铁矿石出 口量也排在前列,2019 年全年出口量为 1.2 亿吨,位列第三。尽管亚洲国家铁矿石出口总量较大, 但以对地区内供应为主,地区外出口量仅占出口总量的 6.5%。分国别来看,铁矿石进口量前三位分别是中国、日本、韩国。根据 Mysteel 数据统计,2019 年三 国铁矿石进口量分别为 10.7 亿吨、1.2 亿吨、0.8 亿吨,作为铁矿石需求大国的中国一年的铁矿石 进口量几乎是日本的 9 倍。从下表可以看出,三国的进口来源主要是澳大利亚和巴西,其中澳大利 亚和巴西对中国一年的出口量分别达到了 6.7 亿吨、2.3 亿吨。

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标签: 新材料|有色金属|矿产|贵金属|钢铁|煤

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