衬底环节是金属材料在半导体器件中的关键环节,所谓衬底即是一种用于制 造半导体器件的材料基底,常见的衬底包括硅、锗、碳化硅等。在生产半导体芯 片的工艺流...
2024-03-05 37 新材料及矿产报告
西澳锂矿在全球锂资源供给中的地位日益增强。西澳锂矿是全球最大的锂资源供给。2017年西澳锂精矿供给占全球的49%,超过南美四大盐湖。西澳锂矿在供给端的影响还将提升。根据我们的测算,2020预计西澳锂精矿占全球锂供给将达到56%,西澳锂矿的重要性还将进一步提升。西澳锂精矿的成本或是未来2年其最大的考验。在整体锂的成本曲线上来看,西澳锂矿对应的锂盐产品成本是偏高的,在未来1-2年锂行业过程的情况中,西澳部分高成本锂矿恐面对出清。西澳锂矿对应的锂盐供给将落在锂行业成本曲线的边际需求上,西澳锂精矿行业将对全球锂价起到决定作用(成本支撑),所以研究西澳锂行业是研究全球锂行业非常重要的一环。
西澳锂矿:从Greenbushes的“独角戏”到“七大锂矿时代”。锂精矿玩家增多,西澳形成“七大锂矿”格局:2016年前在产成熟的西澳锂矿仅Talison的Greenbushes;2017年Mt Cattlin和Mt Marion相继投产,成熟锂矿增加至3座;2018年Bald Hill、Pilbara、Altura锂精矿逐步投产,成熟锂精矿矿山增至6家; 2019年大型锂矿Wodgina有望逐步投产,西澳锂精矿行业形成了“七大锂矿”的供给格局。在可预见的未来,我们认为全球绝大部分的锂精矿产销增量均来自这“七大锂矿”的新建投产以及后续扩建,国君有色团队将持续重点跟踪。
锂精矿产能:2016-2020的快速放量期。锂精矿产能增长迅速:随着西澳锂矿玩家的增加,锂精矿产能在近5年(2016-2020年)快速增加,我们预计2018/2019/2020锂精矿产能203/324/455万吨,产能折LCE 24/38/52万吨。2016-2021锂精矿产能年复合增速为47%,2017-2020年高速增长,2020年之后增速逐步下降。
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