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国际煤炭贸易及进口煤研究报告:煤博士(22页)

行业报告下载 2020-02-05 26 管理员

欧洲 ARA 港动力煤现货价是环球煤炭公司以荷兰的阿姆斯特丹、鹿特 丹和比利时的安特卫鲁 3 个港口为基础编制的动力煤价格指数。荷兰煤炭主 要出口对象有德国(43%)、比利时(15%)、法国(8%)、冰岛(6%)、 奥地利(4%);比利时煤炭主要出口对象有德国(38%)、法国(29%)、 西班牙(9%)、英国(3%)、奥地利(2%)。数据显示,德国、奥地利等 主要欧洲煤炭进口国 2019Q4 制造业 PMI 触底回升,同期欧洲 ARA 港动力 煤现货价触底盘整。理查德 RB 动力煤价格指数是由环球煤炭公司设计的南非理查德港口远 期合同煤炭价格指数。南非煤炭产量具有较强稳定性,2011-2018 年每年煤 炭供给量约 250 万吨,2018 年出口率 27%,理查德港口是南非 95%左右煤 炭的出货港口。国外需求方面,印度是南非煤炭的最大买家,2017 年购买 量占南非煤炭总出口量 38%。国内需求方面,南非电力部门的耗煤量占全国 煤炭消费量的 50%以上。

南非能源结构的特点是缺乏石油资源但有丰富的煤炭资源,从一次能源 的消费结构来看,石油消费比例较稳定,可再生能源消费量从 2014 年起显 著上升,煤炭的消费比例有所下降,但仍是南非最重要的一次能源,2018 年消费量占比达 71%,且燃煤发电占南非总发电的 92%。南非国家电力公 司 Eskom 是全球第 7 大电力生产企业,供应南非 95%用电量和全非洲 45% 的用电量。我们选取 Eskom 电力公司发电量作为观测非洲煤炭需求变化指标。数 据显示,南非国内发电量自 2019 年 2 月见底,随后开始缓慢上涨。电力需 求的回升为南非国内煤炭需求提供了有力支撑。但理查德 RB 动力煤现货价 于 2019 年 10 月才开始快速反弹,较国内发电量回升晚了 8 个月时间。我们 认为,这段“时滞”是最大进口国印度经济复苏较晚导致的。印度制造业 PMI 于 2019 年 10 月见底,之后连续上涨至 12 月的 52.7 且增长曲线陡峭,可见 印度经济正在快速走出低迷。

从全球来看中国、印度、日本、韩国以及欧盟等国是煤炭进口大国。其 中,中国主要从印尼、澳大利亚、蒙古等国进口煤炭;印度主要从澳大利亚、 印尼进口煤炭;日韩主要从澳大利亚、印尼、俄罗斯进口煤炭;欧盟主要从 美国、俄罗斯和哥伦比亚进口动力煤,从美国、澳大利亚进口炼焦煤。 中国和印度的煤炭储量位居世界前列,但却具有更强的进口属性,原因 是二者均为煤炭需求大国。中国主要依靠燃煤发电,在过去 20 年中大力发 展基建、制造业、房地产投资,使得国内煤炭供不应求。而印度近几年正处 在经济高速发展阶段,国家大兴基础设施建设,同时大体量的人口规模对电 力供能有更高需求,故印度对煤炭的需求也极高。 2018 年中国、印度煤炭生产量分别占全球的 46.7%和 7.9%,而煤炭消 费量分别占全球 50.5%和 12%,国内产量不及需求量,故两国对进口煤有较 大需求。当前我国是世界第一大煤炭进口国, 2019 年 1-10 月共计进口 16995 万吨动力煤和 6669 吨炼焦煤。

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标签: 新材料|有色金属|矿产|贵金属

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