稀土行业报告：战略资源迎三重催化（34页）

中国是最大的稀土生产国，按照2019年稀土配额13.2万吨，占比约63%，其次为美国、澳大利亚，占比分别达 到12.4%、10%。但从资源品种来看，我国稀土矿主要分为以内蒙古包头白云鄂博稀土矿为代表的混合型轻稀土矿、 四川冕宁氟碳铈轻稀土矿和以南方中重离子稀土矿。而美国、澳大利亚多为轻稀土品种，尤其美国在产矿山 mountainpass中重稀土品位合计仅有1%。2019年稀土矿产品总量控制计划为13.2万吨 （REO），同比增长1.2万吨，其中中重稀土1.9万 吨。2020年度中国第一批稀土矿开采总量控制指 标66000吨，对应2019年的50%。其中离子型（以 中重稀土为主）指标9575吨，岩矿型（轻）指标 56425吨，按照十三五规划预计2020年国内总量控 制计划持平或小幅提升，但增量均为轻稀土并不 在中重稀土。

2018年尽管国内配额没有发生变化，但 受制于环保和资源税成本影响，南方稀土矿 的开采受到一定程度的抑制，原料进口出现 较大幅度增长，以缅甸为代表的东盟地区成 为中重稀土矿的主要进口来源，占全部配额 比例一度达到20%，中重稀土超过50%。但由 于开采地区多处于军政府地区，政治风险和 环保风险较高，进口不确定性持续蔓延。 中国成为全球最大的稀土进口国，缅甸进 口成为中重稀土的主要补充，5月/12月两次 关停， 2019年进口总量下滑48%至1.56万吨， 仍在国内中重稀土总配额的45%（考虑部分配 额矿山停产，供给占比近60%）。 因疫情双方的封锁持续，预计今年缅甸进 口再度大幅下滑，一定程度带来国内全年中 重稀土价格的支撑。

稀土生产商Lynas Corp遵照马来西 亚政府的命令，将工厂关闭时间延长两 周至4月14日，以遏制冠状病毒的蔓延。 2019财年Lynas生产稀土氧化物约2万吨， 由于马来西亚冶炼厂的影响，2019自然 年Lynas可供销售的稀土氧化物约1.85 万吨，按照目前持续停产近10周，估算 大约影响产量0.1万吨，根据USGS数据， 2019年全球稀土产量约21万吨，占比 约1.6%，预计全年产量下滑可能达到 17%。