高温合金行业报告（23页）

高温合金拥有产品技术、客户认证以及设备资金三大壁垒，行业竞争 壁垒明显。高温合金工艺流程复杂，技术标准严格，行业技术资质壁 垒较高。以军用高温合金为例，其生产厂商需要取得相应的军工生产 资质，即所谓“军工四证”，包括《国军标质量管理体系认证》、《武器 装备科研生产单位保密资质认证》、《武器装备科研生产许可证认证》 和《装备承制单位资格目录认证》，取证至少需要6~12个月，且对产品 技术认证标准严格。另一方面，对高温合金下游客户而言，高温合金 产品的性能稳定性和质量可靠性是最重要的考虑因素，使得高温合金 产品通过下游客户认证系统所需时间可达3-5年，因此用户经过严格的 试用程序而选定供应商后，一般不会轻易更换，使高温合金行业出现 较高的客户认证壁垒。最后，生产高温合金所需的高端冶炼技术对冶 炼设备提出很高的要求，一般生产每十吨高温合金所用的真空感应 炉、真空自耗炉及配套设备资金成本超过一亿元，这也意味着进入行 业需要极大的投资规模，资金壁垒明显。整体来看，高温合金行业拥 有极高的产品技术、客户认证以及设备资金三大壁垒，行业护城河宽 厚。

我国高温合金技术与美俄等国仍存在较大差距，行业进口替代空间广阔。 我国虽然已经掌握高品质高温合金的生产能力，但在产品质量稳定性和 成品率方面仍落后，主要表现为：1）产品冶金质量缺陷较多。产品中黑 斑、脏白斑、碳化物偏聚，硫元素等杂质元素含量较高且波动大，材料 的强度和使用寿命较海外高温合金偏低；2）组织均匀性差。国内高温合 金在不同部位的晶粒度差异大，亮条等异常组织出现频率高，影响产品 性能的稳定性；3）成品率更低，导致生产成本偏高。国产高温合金长期 存在返回料利用率偏低、工艺稳定性较差导致废品多等问题，生产成本 普遍偏高。目前国内军用航空发动机进口占比超 50%，同时燃气轮机也 处于全面自主研发的起步阶段，高温合金进口替代空间广阔。

航空发动机制造在政策层面获得大力扶持，将进入重要战略机遇期。“两 机”专项特指“航空发动机与燃气轮机”国家科技重大专项，从 2012 年 国务院批准设立后，获得众多国家层面政策支持。《中央关于制定国民经 济和社会发展第十三个五年规划的建议〉的说明》中提出，“以 2030 年 为时间节点，再选择一批体现国家战略意图的重大科技项目，力争有所 突破”，“在航空发动机、重点新材料等领域再部署一批体现国家战略意 图的重大科技项目。”作为航空航天及高温合金材料行业相关重大科技 项目已上升为国家战略，在企业端、科研、资金、税务等方面中获得政 策大力扶持，将进入重要战略机遇期。