双循环格局对高端装备产业的影响分析报告：双循环新格局下的高端装备（23页）

行业报告下载 2020年10月06日 06:58 管理员

中国已经形成了大而全的制造业体系，但先进制造领域仍是中国制造的“短板”。中国作为一个经济总量庞大的新兴经济体，容纳了比较完备的产业结构，是全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，产业配套能力全球领先。但同时值得关注的是，在先进制造业领域，中国企业的规模、技术实力仍相对薄弱，具有全球竞争力的本土制造龙头较为稀缺。据 Wind 和 Bloomberg 数据，我们选取全球 GDP 前五国家股票市场中市值超过 1000 亿美元的公司，并按照行业归类，用分布情况来侧面对比中国与全球先进制造业的差距。国内市值超过 1000 亿美元的上市公司主要集中于金融、互联网、消费等领域，相比于美、日、德、英四国更加多元化的龙头企业分布，中国在汽车、电子及半导体、航空航天、化工、医药等先进制造业领域，仍欠缺与海外同体量的全球领导企业。

我们认为，中国仍处于工业化进程之中，先进制造业与发达国家相比尚存差距，主要表现在以下方面：1）制造业大而不强，自主创新能力偏弱，上游关键核心技术与高端装备对外依存度高，以企业为主体的制造业创新体系不够完善；2）产品档次不高，缺乏世界知名品牌和企业；3）资源能源利用效率低，环境污染问题仍较为突出；4）产业结构仍不够合理，高端装备制造业和生产性服务业发展相对滞后；5）信息化水平不高，与工业化融合深度不够；6）产业国际化程度不高，企业全球化经营能力不足。但从新增产业投资角度来看，虽然传统制造仍占据主导地位，但近年来中国制造业已出现向先进制造转型升级的趋势。相比 2003 年，2017 年钢铁、化工、纺织等产业投资在制造业中的占比有所下降，电气机械及器材、通用设备（含工业机器人、机床、激光加工设备等）、汽车、专用设备等产业投资占比有所提升。2015~2019 年，虽然制造业整体固定资产投资增速有所趋弱，但高技术投资仍保持 10%以上的年增长率，并呈逐步加快趋势，计算机、通信和电子设备（包括半导体）固定资产投资增速亦明显领先于制造业整体水平。

我们认为，未来十年将是中国制造产业格局从中低端制造向“先进制造”转型升级，从劳动力优势切换到技术优势的关键阶段，主要驱动因素包括：1）人口结构的变化对中国制造的影响深远，随之中国步入从“劳动力红利”到“工程师红利”的切换过程，科技创新能力逐步提升，制造业升级将是必然趋势；2）国际贸易摩擦及海外对华技术限制的外部环境一定程度上强化了中国对先进制造自主可控的紧迫意识；3）中国国内良好的先进制造产业政策环境；4）5G、数据中心、云计算、工业互联网等新型基建为先进制造提供的必要产业基础。