化工行业信用分析及展望报告（16页）

行业报告下载 2021年01月21日 06:41 管理员

根据国家统计局数据显示，2020 年 1－9 月，化学纤维制造业共实现营业收入 5789.70 亿元，同比下降 9.51%；实现利润总额 130.40 亿元，同比减少 35.51%；行业亏损面达 38.92%，较上年扩大 14.50 个百分点，亏损企业亏损额大幅增长 57.60%；营业利润率为 7.70%，同比下降 0.73 个百分点。供给方面，2020 年 1－9 月化纤产量保持增长态势。据国家统计局统计，2020 年 1－9 月，化纤产量为 4438.50 万吨，同比增长 0.30%。需求方面，2020 年以来，受新冠疫情的影响，国内纺织服装内销增长趋缓，出口压力明显加大，终端市场表现弱势，贸易摩擦影响持续，叠加国内纺服高库存的影响，化纤下游主要产品产量增速明显放缓，化纤产品供需矛盾加大。2020 年一季度，受春节放假和新冠疫情的影响，下游生产企业陆续停工且物流陷入停滞，纺织行业需求不振，库存积压，涤纶长丝库存天数大幅上升，库存天数较上年同期大幅增加。进入二季度以后，国内疫情得到控制，经济开始缓慢复苏，纺织行业也开始复苏，清明假期，涤纶长丝下游生产企业面对价格低位，加大了采购力度，工厂大幅去库存，涤纶长丝库存天数快速下降。虽然库存压力缓和生产积极性得以提升，但是，下游需求端依然疲软，短暂去库存以后，下游端仍然低迷，库存天数又逐步上升。

三季度，随着印度等国疫情的爆发，国外纺织订单大量转入国内，国内纺织行业开工大幅上涨，涤纶长丝库存天数又迅速下降。随着 PX 和 PTA 的产能逐渐增加，化纤行业的利润逐步向下游迁移，纺织企业利润有所提高，生产积极性上涨，但是受新冠疫情的影响，国内市场低迷，虽然国外疫情爆发，部分外贸订单转移到国内，但是总体来看，下游需求依然不足。2020 年 1－9 月，氯碱行业受产能控制以及化工类安全事故影响，行业供给增量有限。2020 年受疫情影响，市场行情出现大幅震荡，随着二季度疫情控制，氯碱行业生产经营逐步恢复正常水平。（1）政策控制行业增量，疫情影响装置开工，供给提升有限。 2014 年以来，江苏、浙江、山东等东部地区氯碱企业主动淘汰落后或闲置产能，控制新项目审批，行业产能增量有限。产量方面，根据隆众资讯数据显示，2020 年 1—9 月，PVC 累计产量 1523.88 万吨，同比增长 3.17%，高于 2019 年同期 0.98%的增长速度，产量增幅扩大。从国家发改委最新发布的数据来看，2020 年 1—9 月，烧碱累计产量 2632.50 万吨，同比增长 2.20%，纯碱累计产量为 2032.80 万吨，同比下降 4.30%。

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