PVC聚氯乙烯糊树脂行业研究报告（17页）

（PVC）是由氯乙烯单体（VCM）聚合而成的一种常用热塑性塑料， 是中国消费量第一、全球消费量第二的通用型合成树脂材料。PVC 具有良好的 机械性能和物理性能，在阻燃、耐腐蚀以及绝缘等方面具有显著的性能特点， 广泛应用于人造革、电缆料、薄膜、板材、壁纸、地板卷材、蓄电池隔板和玩具 等行业。PVC 生产方式：PVC 主要分为乙烯法和电石法两种生产工艺，电石法主要原料 为电石，消耗煤炭和盐资源，乙烯法的主要原材料为石油。我国富煤少油，主要 采用电石法生产 PVC 树脂，多数 PVC 企业同时配套氯碱化工，使生产成本大 大降低。但由于电石法产生电石渣污染环境，因此其安全环保方面也称为电石 法的主要矛盾。

2010 年-2016 年 PVC 开工率仅为 50%-60%，随着 2016 年后下游需求回暖， PVC 需求量有所增加开工率才有所增加，开始了新一轮的产能扩张，从近年来 需求端来看，行业仍处于产能过剩的状态，但行业开工率在逐步提高。2020 年 国内 PVC 产能 2712 万吨/年，产量约 2281 万吨，开工率在 82%左右。2020 年底释放的产能，整体预计 2021 年产量增幅在 7%以上。2021 上半年仍 是地产的中后端集中期，对 PVC 需求有支撑，下游需求也保持较高增速，预计 2021 年需求增速也在 7%左右。因此，我们预计 2021 年 PVC 供需基本面稳中 偏紧，PVC 价格中枢或继续上移。 PVC 普通树脂与糊树脂生产工艺不同，无法互相转换 聚氯乙烯树脂按用途主要分为通用树脂和糊树脂：通用树脂（G 树脂）是以正 常用量增塑剂或助剂混合后形成干态或湿状粉末进行加工成型的树脂；糊树脂 （P 树脂）通常与增塑剂配制成糊状树脂进行使用；另外还有 PVC 掺混树脂， 它是一种在配制 PVC 增塑糊时通过掺混来代替部分糊树脂的 PVC 树脂。

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