集成灶行业报告（31页）

行业报告下载 2021年05月23日 08:09 管理员

集成灶步入结构升级红利期集成灶产品依靠持续的外观优化、智能升级以及产品认知度不断提高，对传统吸油烟机产品的替代性在明显增强。2021-2025 集成灶销量年复合增速预计为 15%，超过传统厨具行业（近年受房地产调控持续，传统厨电发展表现平淡，2018 年首次出现负增长），市场规模预计将达到 350 亿元。从行业竞争状况、市场接受度、技术稳定性以及需求高速增长等特征来看，我们认为与已经处于行业成熟期的传统厨电相比，集成灶正在由成长期向稳定期迈进，未来集成灶在厨电行业的渗透会进一步扩大。集成灶市占率低，发展空间大从市场渗透率来看，集成灶产品在烟灶市场中占比逐年提升，但渗透率仍处于较低水平。根据中怡康测算数据，2017 年至 2019 年，国内厨电市场中集成灶销量占烟灶产品总销量的比例分别为 5%、9%和 11%，考虑到产品核心竞争力以及产品知名度，预计 2023 年集成灶渗透率将达到 21%。

集成灶以新增需求为主，旧房改造为辅截至 2019 年油烟机的每百户保有量达到 81.6 台，5 年 CAGR 为 3.7%，以户均一台来看仍存在上升空间，由于集成灶的集成性以及高吸油烟率满足消费者需求，预计集成灶将获得可观的新增市场份额。新房装修是目前集成灶的主要市场，旧厨房改造对集成灶企业收入贡献度相对较低。中怡康数据显示，2018 年国内集成灶市场零售量约 90%为新增需求，10%为替换需求（用集成灶替换原有传统烟灶）。据草根调研了解，管道改造基本在一天内可以完成，对住户影响有限，在旧房改造市场上，集成灶依然存在一定的发展空间。房地产市场回暖助力集成灶市场规模进一步扩大过去集成灶由于体量不大，受房地产市场景气度影响较小，一直保持超行业平均水平的增长。随着集成灶市场规模不断扩大，产品知名度提升，与房地产的相关性将逐渐提高。2019 年全国住宅竣工面积 6.8 亿平米，同比增长 3%，2020 年全国住宅竣工面积 6.59 亿平米，同比下降 3.1%； 2021 年 1-4 月住宅竣工面积 1.39 亿平米，同比增长 11%。根据奥维测算显示，2021 年住宅地产的完工套数将超过 1100 万套。考虑到装修的滞后性，2019 年下半年的竣工数据将开始影响近期集成灶的销售。此外，销售数据的持续回暖也会利好未来 2-3 年集成灶市场的表现，形成正向推动作用。

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