中国健康产业报告：医药与生物科技（31页）

行业报告下载 2021年06月18日 06:28 管理员

疫情对医药行业的利好很大程度上体现在了资本层面。一方面，疫情让更多的人关注并重视医药行业，市场关注和热情大幅提高。另一方面，疫情导致经济下行，全球各国政府应对疫情均采取了部分逆周期的政策和手段，利好生物科技类高风险资产；我国当前货币政策较为宽松，且财政政策也支持生物医药类国家重大战略新兴产业的发展。因此整体而言，疫情在资金层面为创新药企业提供了非常积极的资本环境。海外生物科技市场持续火热，2020 年美国生物科技领域一级市场融资数量上升至近 200 件，融资规模增加 68%达到 128 亿美元，下半年融资数量上升，三季度融资数目和总金额全年最高。中国生物科技领域一级市场融资于 2020 年出现爆发式增长，全年融资数量增长超过 200%，融资规模增加近 300%，达到近 40 亿美元。疫情期间一级市场表现火爆，二季度单季融资总金额占全年 40%，前三个季度融资数目逐步增加，四季度有所放缓但融资金额仍较高。

科创板和港股退出机制明确，二级市场表现超预期科创板自设立以来，医药及生物科技公司 IPO 数量及发行总市值迅速走高，2020 年上半年受疫情影响略有下滑，但三季度迅速回升，IPO 数量及金额创历史新高。就符合科创板第五套标准的研发型企业而言，大多发行市值集中于 100-150 亿元，治疗领域聚焦肿瘤，且均有创新管线，但整体处于临床后期研发阶段，在符合创新概念的同时降低了监管机构非常关注的研发风险。作为创新型药企上市的另一个重要渠道，自 2017 年开始，港股医药与生物科技公司 IPO 数量逐年增长，2020 年医药与生物科技公司赴港股上市热情高涨，IPO 发行总市值增速达 65%，IPO 数量创下新高。同时，2020 年下半年港股 18A 迎来爆发，IPO 数量与发行总市值均创历史新高。2020 年上市的 16 家医药与生物科技公司中，14 家为 18A，未盈利企业上市已成为常态。