航空材料报告-金属新材料的黄金时代（38页）

行业报告下载 2016年08月21日 07:18 管理员

材料产业链条完整，进口替代和维保市场空间巨大。假设到2030 年，中国民航/军用飞机需求分别约2800 架/2200 架，机队规模约5500/6000 架，则对应到钛合金需求约9.8 万吨，高端铸造和3D 打印部件需求25 万件、民航发动机维检需求约1.2 万台，军用航空发动机需求超过5000 台。随着国内航材逐步进入中国商飞、中航工业的供应体系，从材料自主供应保障和航空公司运营成本控制角度来看，未来航材实现国产替代将成为大势所趋，航空材料国产化已经在逐步推进，进口替代和维保市场空间广阔。

钛材、新型合金、高温合金和3D 打印率先受益。我们判断，在2016~2017 年大飞机首飞和军机换代窗口期，已经部分进入国产军机/大飞机供应链认证的上市公司有望实现业绩反转，打开成长空间。其中，拥有产能和铸造工艺优势的钛材、依托3D 打印技术实现传统铸造替代的航空零部件制造、以及航空发动机叶片和发动机维保领域有望率先受益。