新型医美产品报告：再生医学，再生注射，再生光电，注射胶原蛋白，埋线治疗法（28页）

行业报告下载 2021年08月06日 07:38 管理员

从全球范围看新型医美项目中，脱毛、非手术减脂、光子嫩肤等具备较大的受众基础，而童颜针、微晶瓷等规模相对较小但保持稳定。至 2019 年全球医美市场规模达 1459亿元（2015-19 年 CAGR约为 8.9%），而我国则处于医美渗透率快速提升阶段，整体医美市场规模正快速增长。从全球看，肉毒素及玻尿酸注射为医美市场两大主流赛道，而在新型医美项目市场规模中光电类、脱毛、减脂、微晶瓷、童颜针等均具备一定市场空间。 1.3.1 需求端：医美渗透率提升+消费升级趋势，新型医美市场受益需求决定潜在空间，新型医美项目空间受益于医美渗透率持续提升。我国医美市场目前整体渗透率仍较低，而由于医美消费决策流程长且感知直观，早期的消费者更偏向于使用效果直观且可逆的注射玻尿酸作为医美入门产品，带动注射玻尿酸市场持续快速增长。而随着渗透率及医美意识的提升+各类医美品牌、平台、机构及医师口碑的逐步建立+消费能力提升，预计部分有一定经济实力和医美经验的消费者或将逐渐尝试新型医美产品。新型医美产品满足的是消费者细分和进阶医美需求，从全球医美数据看光电类＞减脂＞微晶瓷＞童颜针（少女针）。玻尿酸具备立竿见影的填充及锁水效果，肉毒素则具备独一无二对抗动态皱纹的功能，但医美用户仍有众多的细分和进阶需求待解决：1）细分需求。如肌肤美白、脱毛、减脂等需求不能被注射玻尿酸和肉毒素满足；2）进阶需求。

如长效抗衰、面部提升等进阶需求方面，童颜针、少女针、线雕的效果会较传统注射玻尿酸具备一定差异化的优势。根据 ISAPS 数据 2019 年全球非手术类医美项目中肉毒素/玻尿酸分别占比 46%/32%，而在剩下的市场中脱毛/非手术减脂/其他新型医美产品分别占比 7.7%/3.4%/11.1%。而在我国注射医美市场中玻尿酸/肉毒素 2019 年出厂规模分别达 48/36 亿元，主要系目前新型注射医美合规产品较少而未能被统计入内。而光电类项目中如光子嫩肤、激光脱毛等已被消费者广泛接受。美国医美市场中新型医美项目目前以光电类、童颜针及微晶瓷为主。我们对美国整体医美市场的增长进行回顾，可大致分为三个阶段： 1）1997-2001 年：注射胶原蛋白“最后的辉煌”，肉毒素迅猛崛起。 1981 年第一只胶原蛋白植入剂 Zydermll 经 FDA 批准上市，此后进行多次迭代升级并逐渐被证实无严重不良反应发生。1998 年 FDA 取消对Ⅰ型胶原蛋白的观察，1997-2001 年美国注射胶原蛋白市场从 1.27 亿元快速增长至 3.84 亿元，CAGR 达 45%。而在这一阶段美国肉毒素注射市场亦迎来迅猛发展，仅用 3 年时间其注射量便从 1998 年的 15.7 万次迅速提升至 2001 年的 160 万次，当年销售金额达 6.6 亿元； 2）2003-07 年：玻尿酸王者时代，新型医美产品初露头角。2003-04 年舒颜萃 FDA 获批，此后美国注射玻尿酸迎来快速增长的时代，从 2003 年的 0.64 亿美元迅速提升至 2007 年的 8.34 亿美元，CAGR 高达 90%。在这一阶段童颜针销售额亦实现快速增长，从 2004 年的 778 万美金增长至 2007 年的 3592 万美金，CAGR 达 47%。而这一阶段注射胶原蛋白市场出现大幅的萎缩； 3）2008 年至今：玻尿酸、肉毒素始终保持主流地位，创新类项目百花齐放，其中光电类如激光焕肤、光子嫩肤等占比高，注射溶脂、童颜针则规模相对较小。