家装行业报告：欧派家居模式、江山欧派模式（34页）

行业报告下载 2021年09月19日 05:25 管理员

行业格局呈长尾分布，以区域性公司为主，我们认为由于服务的非标性和低规模效应，家装公司的业务扩展半径有限，行业格局难以较快发生改变。根据fastdata数据，16-20年营收超过1亿元的大型家装企业合计营收占比从12.8%增长至18.6%，行业集中度在逐步提升。我们按照每家装企1亿元收入计算，得出1亿元以上的大型装企从2280家增长到 4000家（实际比此数据低），而行业超过10万家参与者中，年收入不足1亿的长尾企业依然是绝大多数。以圣都家装为例，根据乐居财经数据，2020年圣都家装合同规模40亿，确认收入33亿，净利润近几年维持在1-2亿规模，头部家装公司规模远超行业平均。装企龙头经营范围仍偏区域性，全国布局的装企不足50家。装修流程长、检验标准不统一，服务属性重，标准化程度低，难以连锁化复制，因此即便做得较大的装企也以区域性的为主，如圣都、业之峰、名雕装饰、龙发集团等均偏区域型。

根据美凯龙年报引用的中国建筑业协会资料，2018年我国12.5万家建筑装饰企业中，全国性布局（指最少在三个省份开展业务）企业不足50家，不具备合格经营资质的小企业占比达到65%，且目前尚未出现一家全国性的家装公司。与海外一些国家对比来看，美日等国精装房占比高，服务属性重的水电等环节在装修中已不太涉及，装修以简单的组装产品和软装为主。因此美国家居店的集中度非常高，TOP10营收市占率达到约40.7%。 Home Depot（家得宝）主要为自行组装家具的DIY用户及专业装修工人提供产品，服务收入占总收入的比例不足5%且逐渐下降，服务属性弱。日本装配式建筑普及，可以实现标准化交付。例如 Lixil Group（骊住）的装修服务依赖于和区域口碑较好的装修店长期合作，骊住通过提供产品、标准化培训和品牌等方式赋能装修店，标准化服务使装修公司对品牌口碑产生负面影响的风险降低。对比来看中国定制类家具的设计安装环节仍大部分由品牌商承担，受服务半径限制难以赋能众多家装公司；家装公司的规模取决于服务能力上限，短期难以快速集中。