从小米生态链看物联网投资机遇研究报告（61页）

行业报告下载 2021年10月09日 06:53 管理员

过去的三十年，是互联网得到极大发展的三十年。伴随着互联网的萌芽、发展、繁荣，诞生了一批伟大的互联网公司。截至 2020 年底，全球市值最大的前十家公司有七家是互联网公司，分别是美国的 GAFAM 和中国的阿里、腾讯。随着全球物的连接数超越人的连接数，物联网正在成为跨行业、跨国别的新一代商业基础设施，有望成为 ICT 领域未来三十年最大的投资机遇。亿物互联时代，产业结构、商业模式都将发生巨大的变化。行业数字化后传统行业边界消失，从规模为王到数据为王，物联网领域的竞争将更多体现为生态圈与生态圈的竞争。小米被认为是全球第一个拿到了物联网入场券的公司，是未来最有希望成长为物联网领域生态构建者的企业之一。深刻理解、分析小米及雷军系资本在物联网领域的投资与生态布局，有助于我们更好的把握正在到来的亿物互联大时代投资机遇。通过产业链调研及对行业的深入研究，从生态构建者的视角出发，我们总结了构建生态的三要素：1）用户；2）长板；3）控制点。接下来我们对小米重点布局的场景也会从这三要素进行分析。 1）用户价值是构建生态的基础：平台/生态型企业需要向合作伙伴提供技术支持，同时整合资源向客户需求进行对接，由行业竞争者向赋能转变，最终实现从生态中获益。企业的用户规模/价值是决定能否吸引合作伙伴入驻的基础。

长板是企业立足行业的核心能力：个体企业通过行业竞争最终建立起自己的竞争壁垒，过程中需要具备许多优势。我们认为，长板是企业树立壁垒的核心优势，是其能否在竞争中胜出的关键所在。 3）控制点是企业与用户及生态伙伴的交互口，提供客户价值或使能合作伙伴。我们认为，控制点是生态构建者与客户或伙伴产生交互的入口，是企业竞争优势的最终体现。对客户产生使用价值，对合作伙伴进行赋能和资源整合，具体的表现形式可以是平台、产品、渠道等，企业在控制点中往往掌握规则制定的主动权。生态构建的越完善，企业的控制点越多。第一条，供应链。也是小米初期所谓的“生态链企业”，2014 年天津金米成立，开始围绕手机周边进行投资，被投资企业为小米提供智能家居、生活用品、可穿戴设备和出行等多个领域的产品，在小米之家以及有品商城等渠道销售。这个时候的小米主要通过供应链上下游关系构建生态圈。第二条，产业链。随后，小米不局限于生态链产品企业的投资，开始将目光放到供应链上下游的横向产业中。如半导体，除了 14 年成立松果电子开始自己造芯外，小米还投资了乐鑫科技等优秀的芯片企业，并于 17 年成立长江产业基金，专项投资芯片研发企业，紧随国产化趋势。第三条，场景链。从 21 年宣布造车后，小米在个人物联网、家庭物联网、车联网、卫星互联网这四大物联网场景的布局初步成型。