天然气行业报告（25页）

“双碳”背景下，逐步降低燃煤发电占比是大势所趋，同时新能源发电在 储能问题得到有效解决以前，间歇性供电的缺点难以得到有效解决。因此在一 定时期内，因降低煤炭用量而损失的发电量需要依靠天然气等较为清洁的传统 能源来补足。近年来，受电力系统煤改气等因素的影响，欧美发达国家天然气 消费量有所上升。我们预计在中短期内，这些国家电力系统中天然气的用量还 有一定的增长空间，从而为天然气需求带来增量。据 IEA 统计，2019 年我国天然气发电量仅占 3.3%，远低于煤电 64.6%的 水平，随着“双碳”规划的加速推进，未来电力系统降为中国天然气需求提供 显著增量。与此同时，供暖方面，欧美发达国家已基本实现清洁供暖，天然气 在供暖体系中占有很高的比重。我国受制于“富煤、贫油、少气”的化石能源 结构，供暖煤改气进程不及欧美各国。然而自 2013 年起，为解决北方大气污 染等突出问题，国家已先后出台多项政策规划，推动清洁化取暖的进程。另一方面，根据 9 月召开的 OPEC+部长级会议，OPEC+将维持现有的原 油增产计划，即今年 8 月至 12 月每月增产 40 万桶/日。OPEC+相对保守的增 产计划也在一定程度上限制了伴生气的产量。

因此我们预计，后续中短期内全 球天然气供给或持续偏紧。 与此同时，我们通过卫星数据追踪了全球重点天然气出口国以及消费国数 据，可以较为显著的发现，当前欧洲天然气进口数据相比历史水平偏低，考虑 到后续即将进入取暖及供电的消费旺季，欧洲当前天然气库存水平或相对偏低， 整体供需后续可能偏紧。与此同时，美国天然气出口量远超于历史水平，在一 定程度上反应了全球天然气需求增长显著，但美国当前天然气库存处于历史相 对低位，后续国内或出现需求偏紧可能性，美国未来对全球天然气市场供应存 在缩减可能性。受全球气候变暖的影响，近年来异常天气频发，对天然气需求也出现了一 定程度的扰动。 2020 年欧洲冬季较为温暖，但进入 2021 年 2-4 月后，却遭遇了一场严重 的“倒春寒”天气。据相关数据统计，2021 年 4 月欧洲平均气温较往年平均水 平低 0.85℃，并远低于近年来平均数据。寒冷天气刺激供暖需求，进而促进了 天然气需求量的提升。而进入夏季以后，欧洲气温又快速升高。哥白尼气候变 化中心报告显示，今年 6 至 8 月的地表平均气温，比 1991 至 2020 年的均温高 出将近摄氏 1 度，比 2010 与 2018 年出现的高温多出约摄氏 0.1 度，成为有记 录以来最热夏季，对夏季用电需求形成较强刺激，而当前将逐步进入取暖及供 电旺季，潜在极端天气出现的可能性或推动天然气需求进一步上升。