互联网行业监管对腾讯产生的影响研究报告（53页）

行业报告下载 2021年11月15日 06:46 管理员

互联网平台边际成本递减边际效用递增叠加网络效应实现飞速增长，规模效应带来市场份额集中化；随着互联网用户数和时长增长放缓，巨头延伸至垂直细分领域，从信息中介延伸到多边市场最终成为基础设施。腾讯各项业务较同业面临的反垄断风险小，所受处罚对实际经营的影响主要包括：音乐娱乐开放版权、游戏未成年人保护、降低小微企业和个体商户支付手续费、社交生态面临进一步开放及数据和内容安全责任加强。经测算，各项监管政策造成公司2021年收入减少约87亿，占21年预期收入的1.5%；调整后净利润减少93亿（占21年预期净利润约6.8%），此外监管风险下投资公司市值缩水对估值带来6%的负面影响。游戏发行：按公司在国内发行游戏产品流水规模计算，腾讯占据超50%市场份额；但随着新兴垂直渠道和买量发行崛起，优质游戏开发商议价权不断增强，后续分成比例有望向内容端倾斜。

2020年中美日游戏产业规模：分别为2786.87亿元（约占GDP0.26%）/4347亿元（约占 GDP0.33%）/1176亿元（约占GDP 0.36%）。游戏产业对文化出口和经济贡献提升：2020年国产自研游戏海外市场营收超过154亿美元。中宣部出版局副局长杨芳在2021 Chinajoy致辞中表示，“网络文学和游戏动漫，都以富有特色的表达方式，生动展现和丰富了新时代文化的繁荣发展，未来要增强文化自觉、精品意识、国际化意识、安全意识；其中，全力以赴抓好防沉迷工作，坚决保护青少年健康成长，是当前最急迫和最重要的安全要求”。2021年8月30日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，要求所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务。