2021年中国CVC投资并购报告（83页）

行业报告下载 2021年12月07日 06:03 管理员

将中国所有曾对外进行过股权投资的 747 家企业做梳理，并把他们主要分为互联网和非互联网企业两大类进行观察和分析。互联网 CVC 的典型有腾讯、阿里巴巴、百度、小米、字节跳动等，他们的投资表现非常活跃，且在近几年中持续活跃；非互联网的 CVC 则涵盖了金融、医疗、制造业、传媒、影视、电子通信等各行各业，他们总体对外投资活跃度相对较低，投资频次时高时低，或有间断。根据数据，中国 CVC 对外投资最早可追溯到 1998 年——当年，博记软件联合了几家 VC 共同投资设立了一家专注研究管理软件工程自动化的公司“博科资讯”。2000 年，刚成立一年的阿里就涉足投资了海尔旗下智慧品牌“海尔智家”；同年，用友幸福投资投出了第一个案子——四川成都一家做理财软件的公司“财智软件”。

彼时，国内的 CVC 投资才刚刚萌芽，在之后的 10 年时间内均处于摸索阶段；2011 年后各大互联网巨头主业稳定，新的移动互联网创业浪潮来临，在以腾讯为代表的互联网 CVC 大举进行股权投资时，中国 CVC 行业才逐步迎来了快速增长期。从 2011 到 2016 年，参与对外投资的中国企业数量增长了近 10 倍。企业的核心业务所在行业来看，他们中有 159 家是互联网企业，占比 21%，其余的近 80%属于非互联网企业。在非互联网企业中，传统的制造企业、传媒业和生物医药企业、游戏公司、软件公司等曾对外投资收购的企业数较多。从上市情况来看，在这些出手过的国内 CVC 机构中，其母公司有 432 家，即 58% 是上市公司。基本上是每 10 家中国上市公司中有 1 家做过投资。进一步来看， IT 桔子发现，CVC 的母公司在 A 股上市的数量远远胜出美股和港股：一方面，国内 A 股上市公司数量庞大（4087 家）；另一方面，A 股有很多成熟的传统企业，他们主业较为单一，并且基本稳定，因而迫切希望通过投资来追求高增长率的新业务，实现多元化发展。