全球第三方检测行业TIC研究报告：SGS专题（38页）

行业报告下载 2021年12月18日 07:48 管理员

SGS自1878年成立至今已143年，其发展模式以内生成长为主，并在下游行业发展初期布局： ① 单一赛道布局期（1878-1950年）：欧洲TIC行业处于萌芽期，SGS谷物检验业务贡献80%以上收入； ② 向综合TIC企业进军，业务线＋地理区域综合布局（1951-1997年）：SGS抓住亚非拉非殖民化、苏联解体、亚洲经济快速发展的机会，以内生成长为主的模式持续卡位优质赛道（如1991年进入中国布局消费品检测）。 ③ 稳健发展期（2000年至今）：全球TIC行业快速发展，SGS的前瞻性布局进入收获期，稳步成长为国际TIC巨头。

SGS的业务发展模式以内生增长为主，其收入主要由内生增长贡献，2002-2013年内生收入增速保持在5%-15%，并购收入增速基本保持在0-4%，内生收入增速长期高于并购收入增速。对比来看，2003-2020年，SGS内生收入增速整体略高于BV 和Intertek，特别是在2012-2019年。SGS共有八大业务线，基本涵盖经济生活的主要方面，其优势业务包括消费品检测、农产品服务、油气&化工服务、矿产服务、政府和机构服务等。从收入来看，各业务线发展齐头并进，收入占比相对均衡。随着2000年以来全球TIC行业的快速发展，SGS前瞻布局的业务线迎来收获期，各业务线齐头并进，收入占比均不超过20%。从利润率来看，消费品业务营业利润率最高，近年来保持在25%左右，2020年贡献营业利润占比达32.5%。