双碳政策正加速建筑企业转型与改革报告（53页）

行业报告下载 2022年02月18日 07:24 管理员

21年1-10月固投增速逐渐放缓，同增6.1%，其中基建投资（不含电力）同增1.0%，制造业投资同增14.2%；房地产开发投资1-9月同增8.8%。10月单月基建投资为-2.53%（9月基建单月投资增速为-6.5%，降幅有所收窄），基建单月投资自今年5月份开始连续负增长。建筑行业由去杠杆到稳杠杆：2021Q3末行业资产负债率为74.51%。 ROE小幅回升：2020年CS建筑行业受疫情影响ROE 下降至9.33%，21Q1 继续下降至2.17%，21Q2开始回升至4.94%，21Q3持续回升至7.40%。1-10月，基建投资增速有所放缓。基建投资（不含电力）同增回落至1.00%。

结构上看，各分项增速均放缓，其中交通运输、仓储和邮政业同增2.30%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业同增0.40%，水利、环境和公共设施管理业同降0.40%。财政支出增长较慢：2021年1-9月公共财政支出同比增长2.34%；其中公共财政支出分项中与基建相关的农林水事务（-4.50%）、交通运输（-4.30%）、城乡社区事务（-1.20%）同比增速偏慢。1-10月地方政府发债净融资额约38844亿元，较2020年同期减少约5476亿元。同时，1-10月城投债净融资额约19509亿元，较2020年同期减少约669亿元。非标融资负面影响减弱：2020H1投向基础产业的信托资金规模3600亿元，继续保持增长；2021年1-10月委托贷款规模减少约1315亿元，相比2020年同期降幅明显收窄。