新能源电力行业研究报告：绿电运营商迎来戴维斯双击（31页）

行业报告下载 2022年04月06日 07:10 管理员

根据中电联 2021 年电力工业统计快报，2021 年我国火电发电量 56463 亿千瓦时，占总发电量的 67.4%。火电承担着调峰和保供的重任，将在未来很长一段时间内仍为我国主要发电来源。 2021 年受疫情恢复和外贸出口繁荣驱动，我国全社会用电量激增 10.3%。叠加 “双碳政策”执行导致的国内动力煤产量不升反降，从 2021 年 9 月上旬开始，我国动力煤价格一路高歌猛进，最高涨至 2593 元/吨，年内最高涨幅超 229%。近期煤价企稳反弹，意味着当前是减碳与保供的平衡点。根据我国往年煤炭进口量变化，在夏季用电高峰之后，我国每月煤炭进口量会逐月递减，但自 2021 年 5 月以来，煤炭月进口量呈现上升趋势，电煤供需偏紧，各火电厂电煤库存逐月下降。 2021 年我国煤炭进口量 2.05 亿吨，创下 2017 年以来的新高，约占我国电煤消耗总量的 12%。动力煤进口量高点已现，2022 年我国煤炭进口量预计将会减少。

受俄乌冲突和全球双碳政策引导，海外煤价今年将维持高位，增大国内动力煤进口市场边际价格。2021 年，俄动力煤占我国总进口的 39.64%，是第一大来源，但仅占我国电煤消费量的1.45%。根据百川孚盈数据，当前俄罗斯动力煤价（Q>5500）为 639 元/吨。我国动力煤价格处于全球最低水平，海外高煤价将提升我国煤炭进口成本。截至 2022 年 2 月 16 日，秦皇岛山西产动力煤市场价格 1000 元/吨，广州港印尼煤价 1155 元/吨，澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价 1495 元/吨，南非煤理查德动力煤现货价 1431 元/吨，欧洲 ARA 港动力煤现货价 1238 元/吨，我国煤价处于全球低位。 2022 年电力供需趋于平衡。根据中电联对 2022 年度全国电力供需形式的测算，预计 2022 年全社会用电量 8.7-8.8 万亿千瓦时，同比增长 5-6%，政府工作报告给出 2022 年 GDP 增速目标 5.5%，用电量增速往往略高于 GDP 增速，且各季度用电量增速总体呈逐季上升态势。