中国金融业转型与创新系列白皮书：消费金融（66页）

近一年多来，消费金融行业面临双重压力，一 方面利率压降、监管趋严、外部环境风险凸 显；另一方面，内部竞争加剧，出现“内卷压 力”；为应对上述挑战，诸多业者正在积极探 索拓宽赛道。过去一年政策导向没有显著变 化，但 “共同富裕”、“绿色金融”等政策的深化，为消 费金融在社会责任和服务意义上赋予更丰富 内涵。相比单纯促进消费升级，消金行业还 肩负起“普惠金融”责任，维度更宽。从监管态 势来看，消费金融市场将向更加合规化、专业 化、严格化方向发展，监管“指挥棒”的导向作 用日益明显。从风险角度来看，不良余额仍在 增长，需引起业界充分警惕；但市场整体仍在 稳健增长。基于此，我们维持对市场的宏观判 断不变：一、消费金融市场仍将稳中有升；二、 市场增长逻辑发生结构性变化，竞合格局也 将相应变化；三、以个人经营贷为代表的“小 B”市场会成为消费金融机构深入探索的潜在 机遇。

我们归类总结了监管部门几个里程碑式的举 措，不难发现监管“规范不断细化、导向持续 明确”的趋势： 一方面，监管转向分类规范2，且从对小贷业 务本身的监管逐步到以金融消费者保护为核 心的系列监管“组合拳”。进一步细化了对产品、 销售过程、数据积累、信用体系、证券化、反垄 断、催收规范等沿网络小额贷款价值链各环节 的相关要求，旨在推动整个生态体系的进一步 规范化。这一过程中，监管主体也更为多元，持 续推动包括“一行两会”、地方金融办、工商、 税务等层面的信息共享和思路统一。 另一方面，监管文件导向明确，可总结为利 率压降、持牌经营、征信合规、风险把控等四 类明确要求。近年针对各市场主体的监管文 件迭出，其中主要在以下几个关键方面对市场 进行约束和指引：规范联合贷为主的网络小贷 业务（从资本金占用、对外融资、出资比例等 领域加以限制）3 ；对于集中度、出资比例、限 额、跨区经营等决定业务发展天花板的方面 加以限制，明确互联网贷款纳入金融机构全 面风险管理体系、核心业务环节不能外包、高 标准模型风险管理等要求4 ；明确征信数据界 定和征信业务持牌监管细则。